自王石抛出“房地产拐点已经来到”的论点后，全国媒体篇幅报道了关于“拐点论”的讨论，业内专家也纷纷提出各自的见解，一时间房地产界纷纷扰扰，赞同的与不赞同的都提出一堆理由来支撑自己的论点，笔者也想就此谈谈一管之见。
　　房地产拐点是否到来不能仅凭房屋销售量和价格的短期性和区域性下降就草率得出结论。房地产开发是一项复杂的系统工程，受宏观政策、行业景气、投资者预期、市场状况等众多因素的限制和影响，它的发展会因行业情形和周边因素的变化而出现周期性的起伏跌宕，时而高涨时而收缩，呈现出一定的周期性规律。房地产所呈现出来的周期特性，才是我们判断楼市拐点是否到来的根本依据。
　　一、我国房地产周期的具体表现
　　对于房地产周期的定义素来没有统一的标准，但比较一致的就是认为它是一种不以人的意志为转移的客观规律，是多种因素影响导致的结果，意味着房地产市场必然会经历成长、高峰、衰退、波谷等阶段。不同文献都有自己关于房地产周期的定义和衡量指标，如银行利率、房地产开发面积、商品房销售面积、房屋空置率、房地产销售价格、房地产投资回报率、房地产景气指数等等。
　　笔者通过分析认为我国房地产业发展较快，房地产业各个指标绝多数呈上升状态，只有指标的增长率呈现上升、下降相互交替的周期波动形态，因此，我国的房地产周期主要表现为增长率波动。本文仅以房地产年投资额增长率为衡量指标来划分我国的房地产周期，因为只有实际的房地产年投资额才能比较真实的反映每年的房地产市场状况。下表和下图分别显示了我国从1986年至2006年21年间的房地产年投资完成额及其增长率。
　　1986年-2007年房地产年投资完成额及年增长率