《财务成本管理》第一章学习辅导(3)     1、股东和债权人利益冲突的常用方式是：（1）、股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目。（2）、股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而迫使管理当局发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：（1）、在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的数额等。（2）、发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。

    2、股东和经营者的利益冲突。在股东和经营者分离以后，股东的目标是使企业财富最大化，千方百计要求经营者以最大的努力去完成这个目标。经营者的目标是：（1）增加报酬；（2）增加闲暇时间；（3）避免风险。经营者的目标和股东不完全一致，有可能为了自身的目标而背离股东的利益。这种背离表现在两个方面：（1）道德风险。经营者为自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。（2）逆向选择。经营者为自己的目标，背离股东的目标。