1.从ABC公司去年年末的资产负债表、利润和利润分配表及相关的报表附注中可知，该公司当年利润总额为3亿元，财务费用2000万元，为购置一条新生产线专门发行了1亿元的公司 债券 ，该债券平价发行，债券发行费用200万元，当年应付债券 利息 300万元。发行公司债券募集的资金已于年初全部用于工程项目。据此，可计算得出该公司去年已获利息倍数13.　（　）

　　2.由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知资产销售百分比为60％，负债销售百分比为15％，计划下年销售净利率5％，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为　12.5％。　（　）

　　3.构成投资组合的 证券 A和证券B，其标准差分别为12％和8％。在等比例投资的情况下，如果二种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10％；如果两种证券的相关系数为-l，则该组合的标准差为2％。　（　）

　　4.ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30％，年税后营业收入为700万元，税后付现成本为350万元，税后净利润210万元。那么，该项目年营业现金净流量为410万元。　（　）

　　5.所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要。在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配。　（　）

　　6.存货年需要量、单位存货年储存变动成本和单价的变动会引起经济订货量占用资金同方向变动；每次订货的变动成本变动会引起经济订货量占用资金反方向变动。　（　）

　　7.按照国际惯例，大多数长期借款 合同 中，为了防止借款 企业 偿债能力下降，都严格限制借款企业资本性支出规模，而不限制借款企业租赁固定资产的规模。　（　）

　　8.在发行可转换债券时，设置按高于面值的价格赎回可转换债券的条款，是为了保护可转换债券持有人的利益，以吸引更多的债券投资者。　（　）

　　9.在使用同种原料生产主产品的同时，附带生产副产品的情况下，由于副产品价值相对较低，而且在全部产品价值中所占的比重较小，因此，在分配主产品和副产品的加工成本时，通常先确定主产品的加工成本，然后，再确定副产品的加工成本。　（　）

　　10.利用三因素法进行固定制造费用的差异分析时，“固定制造费用闲置能量差异”是根据“生产能量”与“实际工时‘之差，乘以”固定制造费用标准分配率“计算求得的。　（　）

　　四、计算分析题（本题型共5题，每小题6分。本题型共30分。要求列示出计算步骤，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。）

　　1.A公司11月份现金收支的预计资料如下：

　　（1）11月1日的现金（包括银行存款）余额为13700而已收到未入账支票40400元。

　　（2）产品售价8元/件。9月销售2000件，10月销售30000件，11月预计销售40000件，12月预计销售25000件。根据经验， 商品 售出后当月可收回货款的60%，次月收回30％，再次月收回8％，另外2％为坏账。

　　（3）进货成本为5元/什，平均在15天后付款。编制预算时月底存货为次月销售的10％加1000件。10月底的实际存货为4000件），应付账款余额为77500元。

　　（4）11月的费用预算为85000元，其中折旧为12000元。其余费用须当月用现金支付。

　　（5）预计11月份将购置设备一台，支出150000元，须当月付款。

　　（6）11月份预交所得税20000元。

　　（7）现金不足时可从银行借入，借款额为10000元的倍数，利息在还款时支付。期末现金余额不少于5000元。

　　要求：

　　编制11月份的现金预算（请将结果填列在答题卷第2页给定的“11月份现金预算”表格中，分别列示各项收支金额）。

　　2.A公司是一个化工生产企业。生产甲、乙、丙二种产品。这三种产品是联产品，本月发生联合生产成本748500元。该公司采用可变现净值法分配联合生产成本。由于在废品主要是生产装置和管线中的液态原料。数量稳定并且数量不大，在成本计算时不计算月末在产品成本。产成品存货采用先进先出法计价。

　　本月的其他有关数据如下：

产品　甲　　乙　　丙　
月初产成品成本（元）　39600　161200　　5100　
月初产成品存货数量（千克）　18000　52000　　3000　
销售量（千克）　650000　325000　150000　
生产量（千克）　　700000　350000　　170000　
单独加工成本（元）　1050000　787500　　170000　
产成品售价（元）　　4　　6　　5　

　要求：

　　（1）分配本月联合生产成本；

　　（2）确定月未产成品存货成本。

　　3.股票A和股票B的部分年度资料如下（单位为％）：

年度　A股票收益率（%）　B股票收益率（%）　
1　26　13　
2　11　21　
3　15　27　
4　27　41　
5　21　22　
6　32　32　

　　要求：

　　（1）分别计算投资于股票A和股票B的平均收益率和标准差；

　　（2）计算股票A和股票B收益率的相关系数；

　　（3）如果投资组合中，股票A占40％，股票B占60％，该组合的期望收益率和标准差是多少？

　　提示：自行列表准备计算所需的中间数据，中间数据保留小数点后4位。

　　4.ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付嗷，赊销额平均占销售额的75%，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天（假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同）。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全额付款，改变信用政策后，预期总销售额可增20％，赊销比例增加到90％，其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到60天。

　　改变信用政策预计不会影响存货周转率和销售成本率（目前销货成本占销售额的70％人工资由目前的每年200万元，增加到380万元。除工资以外的营业费用和 管理 费用目前为每年300万元，预计不会因信用政策改变而变化。

　　上年末的资产负债表如下：

　　资产负债表　

200×年12月31日　

资　产　金额（万元）　负债及所有者权益　金额（万元）　
现　金　200　应付账款　100　
应收账款　450　银行借款　600　
存　货　560　实收资本　1500　
固定资产　1000　未分配利润　10　
资产总计　2210　负债及所有者权益总计　2210　

　　要求：

　　假设该投资要求的必要报酬率为8.9597％，问公司应否改变信用政策？

　　5.假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“？”位置的数字（请将结果填写在答题卷第9页给定的表格中，并列出计算过程）。

证券名称　期望报酬率　标准差　与市场组合的相关系数　贝他值　
无风险资产　？　?　　?　?　
市场组合　　？　0.1　　？　　？　
A股票　0.22　？　0.65　1.3　
B股票　0.16　0.15　？　0.9　
C股票　0.31　？　0.2　?　

　　五、综合题（本题型共2题，其中第1题12分，第2题13分。本题型共25分。要求列出计算步骤，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。）

　　1.A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为40%.对于明年的预算出现三种意见：

　　第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件，售价为240元/件，单位变动成本为200元，固定成本为120万元。公司的资本结构为，400万元负债（利息率5％），普通股20万股。

　　第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至180元/件，固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元，预计新增借款的利率为6.25%.

　　第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元，需要发行20万股，以筹集600万元资金。

　　要求：

　　（l）计算三个方案下的每股收益、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆（请将结果填写答题卷第11页中给定的“计算三各方案下的每段收益、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆”表格中，不必列示计算过程）；

　　（2）计算第二方案和第三方案每股收益相等的销售量；

　　（3）计算三个方案下，每段收益为零的销售量；

　　（4）根据上述结果分析：哪个方案的风险最大？哪个方案的报酬最高？如果公司销售量下降至30000件，第二和第三方案哪一个更好些？请分别说明理由。