2006年高级会计师资格考试锦囊案例模拟题十二-高级会计师考试模拟试题-百分百考试网

资料：某投资人2002年欲投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A、B公司2001年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2001年A公司税后净利为800万元，发放的每股股利为5元，市盈率为5倍，A公司发行在外股数为100万股，每股面值10元；B公司2001年获税后利润400万元，发放的每股股利为2元，市盈率为5倍，其对外发行股数共为100万股，每股面值10元。预期A公司未来5年内股利恒定，在此以后转为正常增长，增长率为6%；预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%。假定目前无风险收益率为8%，平均风险股票的必要收益率为12%，A公司股票的p系数为2，B公司股票的p系数为1．5。
    要求：
    （1）通过计算股票价值并与股票价格比较判断两公司股票是否应购买?
    （2）如果值得投资，购买A、B两种股票的投资收益率如何?
    若投资者购买两种股票各100股，该投资组合的预期收益率为多少?该投资组合的风险如何(综合p系数)?
(综合题)[本题10.00分]答案分析是
1．利用资本资产定价模型：
R(A)=8%+2×(12%-8%)=16%
R(B)=8%+1．5×(12%-8%)=14%
利用固定成长股票及非固定成长股票模型公式计算：
A股票价值=5×(P/A，16%，5)+[5×(1+6%)/(16%-6%)]×(P/S，16%‚5)
=5×3．2743+53×O．4762=41．61(元)
B股票价值=[2×(1+4%)]/(14%-4%)=20．8(元) >

[1] [2] [下一页]

中华会计网校辅导课程推介:

相关内容

注册会计师考试辅导	中级职称考试网校辅导	注册资产评估师考试辅导	高级会计职称考试辅导	经济师考试网校辅导
注册税务师考试辅导	初级职称考试网校辅导	国际内部审计师考试辅导	职称英语考试网校辅导	新企业准则网上辅导

会计从业资格	会计证
初级会计资格	中级会计资格
证券业从业	注册内部审计师
经济师考试	职称英语
新企业会计准则	高级会计师
注册资产评估师	注册税务师
注册会计师	会计实务操作

税率查询	帐表下载
网上申报	考试月历
计算工具	考试日历
政策法规	万年历