期货基础教程课后习题答案(四)

发布时间:2011-10-22 共1页


 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 [期货市场教程]第六章 套期保值 第六章 套期保值 [学习目的和要求]通过本章的学习,掌握套期保值的内涵和原理,
熟悉套期保值的操作和应用,了解正向市场、反向市场、持仓费和基差概念;
理解基差变化与套期保值效果、基差交易的形式等。 [学习重点]套期保值的内涵、原理和应用,基差变化对套期保值的影响。


1、 期货交易成本包括哪些? 期货交易成本是在期货交易过程中发生和形成的交易者必须支付的费用,主要包括佣金、交易手续费和保证金利息。

2、   什么是持仓费? 是指为拥有和保留某种商品、有价证券等而支付的仓储费、保险费和利息的费用总和。 3、 什么是套期保值?套期保值的原理是什么? 套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。
是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时,在期货市场上卖出或买进与现货品种相同,数量相当,但方向相反的期货商品(期货合约),以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损,达到规避价格波动风险的目的。 原理: (1) 同种商品的期货价格与现货价格走势一致 (2) 现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近,两者趋向一致

 4、    套期保值交易的操作原则有哪些? (1) 商品种类相同原则 (2) 商品数量相同原则 (3) 月份相同或相近原则 (4) 交易方向相反原则

 5、 什么是基差?基差的作用是什么? 基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。基差=现货价格—期货价格 作用: (1) 基差是套期保值成功与否的基础 (2) 基差是发现价格的标尺 (3) 基差对于期、现套利交易很重要

6、 基差扩大如何影响买入(卖出)套期保值的效果? (1)基差扩大与卖出套期保值(正向市场) 亏损 (2)基差扩大与买入套期保值(反向市场) 亏损

 7、 基差缩小如何影响买入(卖出)套期保值的效果? (1)基差缩小与卖出套期保值(正向市场) 盈利 (2)基差缩小与买入套期保值(反向市场) 盈利

8、 什么是基差交易?它的特点是什么? 基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础,以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。

9、为什么多数保值者在正向市场上选择卖期保值的方式,请举例说明。 说实话我举不出什么例子来,我想如果多数保值者在正向市场上选择卖期保值的话只能有一种解释。就是可以在规避风险的同时盈利。

 

 


[期货市场教程]第七章 期货投机 第七章 期货投机 [学习目的与要求]通过本章的学习,掌握期货投机的概念和作用,期货投机与套期保值的联系,理性投机与赌博的区别;了解期货投机的技巧和方法。 [学习重点]期货投机的作用和交易技巧。 1、 什么是期货投机?期货投机具有什么作用? 期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。 作用: (1) 承担价格风险 (2) 促进价格发现 (3) 减缓价格波动 (4) 提高市场流动性 2、 期货投机者有哪些类型? (1) 从交易头寸区分,可分为多头投机者和空头投机者。 (2) 从交易量大小区分,可分为大投机商和中小投机商。 (3) 从分析预测方法区分,可分为基本分析派和技术分析派。 (4) 从持仓时间区分,可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者。 3、 期货投机与套期保值有什么关系? 从起源上看,期货市场产生的原因主要在于满足套期保值者转移风险、稳定收入的需要,这也是期货市场主要经济功能之一。但是,如果期货市场中只有套期保值者,而没有投机者,而套期保值者所希望转移的风险就没有承担者,套期保值也不可能实现。可以说,投机的出现是套期保值业务存在的必要条件,也是套期保址业务发展的必然结果。 投机者提供套期保值者所需要的风险资金。投机者用其资金参与期货交易,承担了套期保值者所希望转嫁的价格风险。 投机者的参与,增加了市场交易量,从而增加了市场流动性,便于套期保值者对冲其合约,自由进出市场。 投机者的参与,使相关市场或商品的价格变化步调趋于一致,从而形成有利于套期保值者的市场态势。 所以,期货投机和套期保值是期货市场的两个基本因素,共同维持期货市场的存在和发展,二者相辅相成,缺一不可。 4、 期货投机与赌博有什么区别? (1) 风险机制的区别 赌博是人为制造的风险。赌徒所冒的风险是由赌局的设立而产生的。如果赌局不存在,这种风险也随之消失。所以,赌博者所冒的风险是人为制造的风险。而期货市场规避的风险,本身已在现实商品生产经营活动中客观存在。即使没有期货投机活动,这种风险也不会消失。 (2) 运作机制的区别 赌博以事先建立的游戏规则为基础,该游戏规则的运行是随机的,遵循随机规律,从而对结果是无法预测的,所以,赌博者惟一能做的就是听天由命,成败完全归于运气。而期货投机依靠的是投机者的分析、判断能力和聪明才智以及对经济形势的掌握和理解。成功的投机者是那些能够根据已知的市况,运用自己的智慧去分析、判断,正确预测市场变化趋势,适时入市,适时出市的人。投机中有运气,但更多的是抓信机遇。 (3) 经济职能的区别 赌博仅仅是个人之间金钱的转移,它所耗费的时间和资源并没有创造出新的价值,对社会也没有作出特殊的贡献。期货投机则不然,投机者在期货市场承担市场价格风险的功能,是价格发现机制中不可缺少的组成部分,不仅能够提高市场流动性,而且有助于社会经济生活正常运行。 5、 如何引导投机行为规范发展? (1) 选择好期货上市品种 (2) 拓宽市场覆盖面,调整交易者结构 (3) 加大政府监管,打击市操纵 6、 期货投机需要注意哪些原则? (1) 充分了解期货合约 (2) 制定交易计划 (3) 确定获利和亏损限度 (4) 确定投入的风险资本 7、 什么是平均买低法和平均卖高法?如何运用? 平均买低法: 在买入合约后,如果价格下降则进一步买入合约,以求降低平均买入价,一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利,这称为平均买低。 平均卖高法: 在卖出合约后,如果价格上升则进一步卖出合约,以提高平均卖出价格,一旦价格回落可以在较高价格上买入止亏盈利,这就是平均卖高。 投机者在采取平均买低和或平均卖高的策略时,必须以对市场大势的看法不变为前提。在预计价格上升时,价格可以下跌,但最终仍会上升。在预测价格下跌时,价格可以上升,但必须是短期的,最终仍要下跌。否则这种做法只会增加损失。正因为如此,有的投资专家主张,为了保险只有在头笔交易已经获利的情况下才能增加持仓。 8、 什么是金字塔买入和金字塔卖出法?如何运用? 金字塔买入 如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利,可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则:(1)只有在现有持仓已经盈利的情况下,才能增仓。(2)持仓的增加应渐次递减。 买入合约后,如果价格按预测上升,则依次递减增加持仓量。采取金字塔式买入合约时持仓的平均价虽然有所上升,但升幅远小于合约市场价格的升幅。市场价格回落时,持仓不至于受到严重威胁,投机者可以有充足的时间卖出合约并取得相当的利润。 金字塔卖出法原理同上。 9、如何做好资金和风险管理? (1)一般性的的管理要领 1-1投资额必须限制在全部资本的50%以内。 1-2在任何单个市场上所投入的总资本必须限制在总资本的10%-15%以内。 1-3在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。 1-4在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%-25%以内。 (2)决定头寸的大小 (3)分散投资与集中投资
 
 



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