股指期货和股票期货
一、单项选择题
1．对沪深300股指期货合约，下列说法正确的是( )。
A．股指期货合约采用实物交割方式
B．股指期货合约最后交易日收市后，交易所以收盘价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约
C．沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数的收盘价
D．中国金融期货交易所有权根据市场情况对股指期货的交割结算价进行调整
正确答案:D
2．某国外机构在4月15日得到承诺，6月10日会有300万元资金到账。该机构看中A、B、C三只股票，准备各买100万元，由于担心资金到账时，股价已上涨，于是，采取买进股指期货合约的方法锁定成本。假定相应的6月到期的期指为1500点，每点乘数为100元。三只股票的β系数分别为1.5、1.3和0.8，则应该买进6月到期的期指合约( )。
A．24手
B．30手
C．32手
D．40手
正确答案:A
3．当沪深300股指期货指数点为3000点时，一张合约的价值等于( )。
A．30万元
B．40万元
C．50万元
D．90万元
正确答案:D
4．假设某投资者持有A、B、C三只股票，三只股票的B系数分别为1.2、0.9和1.05，其资金是平均分配在这三只股票上，则该股票组合的p系数为( )。
A．1.05
B．1.15
C．0.95
D．1
正确答案:A
5．股票期货是以( )为标的物的期货合约。
A．一组股票价格指数
B．某只股票的收益率
C．单只股票价格
D．整个市场的股票加权价格
正确答案:C
二、多项选择题
6．沪深300股指期货的每日价格波动限制与前一交易日不相联系的是( )。
A．开盘价
B．收盘价
C．最高价
D．结算价
正确答案:ABC
7．假设S(t)为t时刻的现货指数，F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格（以指数表示），r为年利息率，d为年指数股息率，股指期货理论价格的计算公式可表示为：
A．F(t，T)＝S(t)×(r－d)×(T－t)／365
B．F(t，T)＝S(t)＋S(t)×(r-d)×(T-t)／365
C．F(t，T)＝S(t)[1＋(r－d)×(T－t)／365
D．F(t，T)＝S(t)×r×(T－t)／365
正确答案:BD
8．关于股指期货投资者适当性制度要求，下列说法正确的是( )。
A．一般法人投资者净资产不低于人民币100万元
B．一般法人投资者具有相应的决策机制
C．一般法人投资者具有相应的操作流程
D．一般法人投资者的操作流程应当明确业务环节、岗位职责以及相应的制衡机制
正确答案:ABCD
9．持有股票的成本由( )组成。
A．股票的价格
B．资金占用成本
C．持有期内可能得到的股票分红红利
D．股票的涨幅
正确答案:BC
10．根据现代证券组合理论，股票市场的风险分为( )。
A．系统性风险
B．非系统性风险
C．偶然性风险
D．经常性风险
正确答案:AB
三、判断是非题
11．根据现代证券组合理论，在股票投资管理中，投资者可以通过分散化投资来降低股票组合的系统性风险，但是无法规避全局性因素变动而带来的非系统性风险。( )
A．对
B．错
正确答案:B
12．股指期货合约交易在交割时采用现货指数，这一规定不但具有强制期货指数最终收敛于现货指数的作用，而且也会使得正常交易期间，期货指数与现货指数维持一定的动态联系。( )
A．对
B．错
正确答案:A
13．沪深300股指期货的合约到期月份的第一个周五（遇法定节假日顺延）。( )
A．对
B．错
正确答案:B
14．股票期货与股指期货的标的物是一样的。( )
A．对
B．错
正确答案:B
15．道琼斯欧洲STOXX50指数由全球资本市场上市的50只超级蓝筹股组成。( )
A．对
B．错
正确答案:B
四、综合题
（16-18题共用题干）
假设有一揽子股票组合与某指数构成完全对应，该组合的市值为100万元，假定市场年利率为6010，且预计1个月后可收到1万元的现金红利。
16．该股票组合3个月的合理价格应该是( )元。
A．1025050
B．1015000
C．1010000
D．1025100
17．假设该股指期货合约的乘数为100元，则100万市值的股票组合相当于股票指数10000点。假设远期理论价格与期货理论价格相等，则上题中的3个月后交割的股指期货合约的理论的点数是( )。
A．10250.50
B．10150.00
C．10100.00
D．10049.00
18．假设套利交易涉及的成本包括交易费用和市场冲击成本，其中期货合约买卖手续费双边为2个指数点，市场冲击成本也是2个指数点；股票买卖的双边手续费和市场冲击成本各为成交金额的0.5％；借贷利率差为成交金额的0.5％。无套利区间为( )。
A．（9932.5，10165.5）
B．（10097，10405）
C．（10145.6，10165.3）
D．（10100，10150）
正确答案:16．D；17．D；18．A
（19-21题共用题干）
11月19日，股票市场上沪深300指数收盘时为1953.12点。此时，12月19日到期的沪深300指数12月合约期价为2003.6点。假设该日市场无风险利率为4.8％，预计当年沪深300指数成份股年分红率为2.75％。
19．12月指数期货合约的理论价格为( )。
A．1056.4点
B．1856.4点
C．1953.4点
D．1956.4点
20．假设股票买卖的双边手续费为成交金额的0.3％，股票买卖的双边印花税为成交金额的0.1％，股票买入和卖出的冲击成本为成交金额的0.5％，股票资产组合模拟指数跟踪误差为指数点位的0.2％，借贷利差成本为指数点位的0.3％，期货买卖的双边手续费为0.2个指数点，期货买入和卖出的冲击成本为0.2个指数点，则无套利区间为( )。
A．（1900.6，1984.2）
B．（1928.6，1984.2）
C．（1928.6，1974.2）
D．（1928.6，1954.2）
21．12月期货合约的价格存在( )机会。
A．套期保值
B．正向套利
C．反向套利
D．无套利
正确答案:19．D；20．B；21．B
