2016年税务师《财务与会计》习题及答案(3)

发布时间:2016-09-28 共1页

 1、若用内含报酬率法评价某投资方案,判定该投资方案可行的标准是内含报酬率( )。

  A、大于零

  B、大于企业的资本成本

  C、大于1

  D、小于企业要求的最低报酬率

  2、甲企业计划投资某项目,该项目全部投资均于建设起点一次性投入,建设期为零,经营期为8年,投产后每年产生的现金净流量相等,若该项目的静态投资回收期为5年,则该项目的内含报酬率是( )。(已知PVA11%,8=5.1461,PVA12%,8=4.9676)

  A、9.38%

  B、11.82%

  C、11.36%

  D、12.42%

  3、对存货进行管理时,由于存货供应中断而造成的损失指的是( )。

  A、取得成本

  B、购置成本

  C、存储成本

  D、缺货成本

  4、已知甲项目的投资额为500万元,建设期为1年,项目的预计使用年限为10年,投产后1至5年每年的净现金流量为90万元,第6至10年每年净现金流量为80万元,贴现率为10%,则该项目的净现值为( )万元。(PV10%,1=0.9091,PV10%,5=0.6209,PV10%,10=0.3855,PVA10%,5=3.7908,PVA10%,10=6.1446)

  A、-12.34

  B、-18.66

  C、12.34

  D、18.66

  5、某企业拟投资900万元,经预计,该投资有效期为4年,该投资项目适用的所得税税率为25%,年税后销售收入为400万元,税后付现成本为150万元,税后净利润100万元,则投资回收期是( )年。

  A、2.7

  B、3

  C、2.9

  D、2.8

  6、已知甲项目的投资额为5000万元,建设期为1年,项目的预计使用年限为10年,投产后1至5年每年的净现金流量为1000万元,第6至10年每年净现金流量为800万元,贴现率为10%,则该项目的净现值和投资回报率分别为( )万元。 (PVA10%,5=3.7908,PV10%,5=0.6209,PV10%,1=0.9091)

  A、-673.77和18%

  B、-158.02和20%

  C、673.77和20%

  D、158.02和18%

  7、某公司普通股票上年每股股利3元,每年股利保持不变,投资者要求的报酬率为15%,则该公司的股票价格为( )元。

  A、10

  B、12

  C、18

  D、20

  8、某公司拟发行5年期债券进行筹资,债券票面金额为100元,票面利率为12%,每年年末付息一次,当时市场利率为10%,那么,该公司债券发行价格应为( )元。(PV10%,5=0.6209,PVA10%,5=3.7908)

  A、93.22

  B、100

  C、105.35

  D、107.58

  9、中正公司目前的信用政策为“2/10,1/30,n/45”。中正公司预计销售收入是 2500万元,估计约有40%的客户(按销售额计算)会利用2%的现金折扣,30%的客户会利用1%的现金折扣,其余客户在信用期内支付款项。假设有价证券的报酬率为8%,则中正公司的现金折扣金额为( )万元。

  A、2.2

  B、14.72

  C、27.5

  D、29.12

  10、某企业销售商品,年赊销额为1000万元,信用条件为“2/10,1/20,n/40”,预计将会有70%客户享受2%的现金折扣,20%的客户享受1%的现金折扣,其余的客户均在信用期付款,则企业应收账款平均收账天数为( )天。

  A、14

  B、15

  C、16

  D、17
 11、企业为购买原材料而持有现金是出于( )。

  A、预防性动机

  B、交易性动机

  C、投机性动机

  D、以上三个都不正确

  12、某企业现金收支状况比较稳定,全年的现金需要量为300000元,每次转换为有价证券的成本为600元,有价证券的报酬率为10%,则全年最佳现金持有量下的转换成本为( )元。

  A、1000

  B、2000

  C、3000

  D、4000

  13、某企业投资方案的年销售收入为500万元,年现金净流量为260万元,折旧为50万元,所得税税率为25%,则该投资方案的付现成本为( )万元。

  A、200

  B、240

  C、170

  D、320

  14、某公司一次性出资300万元投资一固定资产项目,预计该固定资产投资项目投资当年可获净利40万元,第2年开始每年递增5万元,投资项目有效期6年,并按直线法折旧(不考虑净残值)。该投资项目的投资回收期为( )年。

  A、3.14

  B、5

  C、3.45

  D、4.56

  15、某企业拟投资6000万元,经预计,该投资项目有效期为3年,各年现金净流量依次为1600万元、2100万元、3200万元,则其投资回收率为( )。

  A、38.33%

  B、36.67%

  C、40%

  D、33.33%

  16、某企业拟投资900万元,建设期为0。经预计,设备使用期为4年,每年现金净流量依次为240万元、300万元、400万元、360万元,企业的资金成本为10%,则该项投资的净现值为( )万元。(已知:PV10%,1=0.9091,PV10%,2=0.8264,PV10%,3=0.7513,PV10%,4=0.6830)

  A、100

  B、112.5

  C、-100

  D、-400

  17、甲企业计划投资一条新的生产线,项目一次性总投资500万元,建设期为3年,经营期为10年,经营期每年可产生现金净流量130万元。若甲企业要求的年投资报酬率为9%,则该投资项目的现值指数是( )。(已知PVA9%,13=7.4869,PVA9%,10=6.4177,PVA9%,3=2.5313)

  A、0.29

  B、0.67

  C、1.29

  D、1.67

  18、某投资者欲投资购买某普通股股票,已知该种股票刚刚支付的每股股利为1.2元,以后的股利每年以2%的速度增长,投资者持有3年后以每股15元的价格出售,投资者要求的必要收益率为6%,则该股票的每股市价不超过( )元时,投资者才会购买。

  (已知:PV6%,1=0.9434,PV6%,2=0.8900,PV6%,3=0.8396,PV6%,4=0.7921)

  A、15.93

  B、15.86

  C、30.6

  D、20.8

  19、乙公司购买一台新设备用于生产新产品A,设备价值为45万元,使用寿命为5年,期满无残值,按年数总和法计提折旧(与税法规定一致)。该设备预计每年能为公司带来销售收入38万元,付现成本15万元。最后一年全部收回第一年垫付的流动资金8 万元。假设乙公司适用企业所得税税率为25%,则该公司最后一年因使用该设备产生的净现金流量为( )万元。

  A、15

  B、18

  C、26

  D、26.4

  20、乙公司预测的年度(按360天计算)赊销收入净额为7200万元,应收账款收账期为30天,资金成本率14%,变动成本率为70%,则应收账款的机会成本为( )万元。

  A、84

  B、58.8

  C、56.8

  D、60.4

  21、乙企业每年现金需要量为250000元,现金与有价证券的每次转换成本分别为500元,有价证券的报酬率为10%。则企业每年最低持有现金总成本为( )元。

  A、200

  B、1250

  C、40

  D、5000
 1、下列关于存货管理的说法中,正确的有( )。

  A、库存的原材料越少越好

  B、企业应合理确定存货量,在保证生产的前提下减少存货

  C、企业应加强存货的日常控制,加快存货的周转速度

  D、批量订货可以使企业享受价格优惠措施,因此企业应该尽可能大量的订货

  E、企业持有存货可以满足季节性供给和需求的需要

  2、下列指标属于相对量指标的有( )。

  A、投资回报率

  B、投资回收期

  C、内含报酬率

  D、净现值

  E、现值指数

  3、企业在计算下列固定资产投资决策分析指标时,需要直接利用资金成本信息的有( )。

  A、现值指数

  B、净现值

  C、投资回收率

  D、投资报酬率

  E、内含报酬率

  4、下列关于不同投资方式优缺点的表述中,正确的有( )。

  A、股票投资的缺点为风险大,收益不稳定

  B、股票投资的收益高,能降低购买力的损失

  C、债券投资收益比较稳定,但投资风险比较大

  D、债券投资的缺点是购买债券不能达到参与和控制发行企业经营管理活动的目的

  E、股票投资的优点是可以达到控制股份公司的目的

  5、下列有关信用政策的表述中,正确的有( )。

  A、缩短信用期间可能增加当期现金流量

  B、积极型收账政策有利于减少坏账损失

  C、降低信用标准意味着将延长信用期间

  D、延长信用期间将增加应收账款的机会成本

  E、信用条件包括信用期间、现金折扣和收账政策

  6、关于收账政策,下列说法不正确的有( )。

  A、企业的收账政策有积极型和消极型两种

  B、对于超过信用期的客户通过发函催收属于积极的收账政策

  C、积极的收账政策会加快应收账款的周转速度

  D、积极的收账政策可以减少收账成本

  E、消极的收账政策会加大坏账损失

  7、企业持有现金的动机为( )。

  A、交易性动机

  B、预防性动机

  C、投机性动机

  D、流动性动机

  E、盈利性动机

  8、对于交易性现金的管理,管理目标包括( )。

  A、最大限度的增加现金持有量

  B、通过现金交易避免坏账损失

  C、在满足需要的基础上尽量减少现金的持有量

  D、避免持有现金,以获取最大的投机收益

  E、加快现金的周转速度

  9、利用存货模式确定最佳现金余额时,下列说法不正确的有( )。

  A、现金持有量越大,持有成本越大

  B、现金持有量越大,短缺成本越大

  C、现金持有量越大,转换成本越大

  D、现金持有量越大,收益越高

  E、现金持有量越大,转换次数越少

  10、一项长期投资方案的现值指数小于1,说明( )。

  A、该方案的内含报酬率大于企业的资金成本

  B、该方案的内含报酬率小于企业的资金成本

  C、该方案净现值大于0

  D、该方案生产经营期净现金流量的总现值大于初始投资的现值

  E、该方案不可行

  11、关于投资决策方法,下列说法正确的有( )。

  A、投资回收期一般不能超过固定资产使用期限的一半,多个投资方案中以投资回收期最短者为优

  B、投资回收率越高,则方案越好

  C、净现值为正的方案是可取的,在多个方案中应该选择净现值最小的方案

  D、现值指数大于1的方案才是可取的

  E、内含报酬率是使投资方案现金流入量的现值与现金流出量的现值相等的贴现率
 1、

  【正确答案】B

  【答案解析】某一投资方案其内含报酬率大于企业的资本成本或者投资者要求的最低报酬率时,才是可行的,所以选项B正确。

  2、

  【正确答案】B

  【答案解析】假设项目投资额为1,因为该项目的静态投资回收期为5年,因此每年现金流为1/5,内含报酬率是使得1 /5×PVAR,8-1=0成立的贴现利率,即PVAR,8=5.内含报酬率=12%-(4.9676-5) /(4.9676-5.1461)×(12%-11%)=11.82%。

  3、

  【正确答案】D

  【答案解析】缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失,包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失、丧失销售机会的损失及造成的商誉损失等。

  4、

  【正确答案】B

  【答案解析】该项目的净现值=-500+(90×PVA10%,5+80×PVA10%,5×PV10%,5)×PV10%,1=-500+(90×3.7908+80×3.7908×0.6209)×0.9091=-18.66(万元)。

  5、

  【正确答案】B

  【答案解析】税后净利润=[400/(1-25%)-150/(1-25%)-折旧]×(1-25%)=100(万元),计算得出折旧=200(万元),现金净流量=税后净利润+折旧=100+200=300(万元),投资回收期=900/300=3(年)。

  6、

  【正确答案】D

  【答案解析】该项目净现值=-5000+(1000×PVA10%,5+800×PVA10%,5×PV10%,5)×PV10%,1=-5000+(1000×3.7908+800×3.7908×0.6209)×0.9091=158.02(万元)

  该项目的投资回报率=年均现金净流量/投资总额=(1000×5+800×5)/10÷5000=18%

  7、

  【正确答案】D

  【答案解析】P=d0/k=3/15%=20(元)。

  8、

  【正确答案】D

  【答案解析】债券价格=100×PV10%,5+100×12%×PVA10%,1=107.58(元)。

  9、

  【正确答案】C

  【答案解析】中正公司的现金折扣=2500×40%×2%+2500×30%×1%=27.5(万元)

  10、

  【正确答案】B

  【答案解析】应收账款平均收账天数=70%×10+20%×20+10%×40=15(天)。

  11、

  【正确答案】B

  【答案解析】交易性动机,是指为了满足日常生产经营的需要而持有现金,比如为了满足购买原材料,支付各种成本费用的需要而持有一定数量的现金,所以选项B正确。

  12、

  【正确答案】C

  【答案解析】最佳现金持有量=[(2×300000×600)/10%]1/2=60000(元);

  全年转换次数=300000/60000=5(次);

  全年转换成本=5×600=3000(元)。

  13、

  【正确答案】C

  【答案解析】每年现金净流量=净利润+固定资产折旧额,净利润=每年现金净流量-固定资产折旧额=260-50=210(万元),净利润=(销售收入-付现成本-固定资产折旧)×(1-25%),付现成本=销售收入-净利润/(1-25%)-固定资产折旧=500-210/(1-25%)-50=170(万元)。

  14、

  【正确答案】A

  【答案解析】各年的折旧额=300/6=50(万元),第1年的现金净流量=40+50=90(万元),第2年的现金净流量为95万元,第3年为100万元,第4年为105万元,依此类推。

  投资回收期=3+(300-90-95-100)/105=3.14(年)。

  15、

  【正确答案】A

  【答案解析】投资回收率=年均现金净流量/投资总额,年均现金净流量=(1600+2100+3200)/3=2300(万元),所以投资回收率=2300/6000=38.33%。

  16、

  【正确答案】B

  【答案解析】净现值=240×PV10%,1+300×PV10%,2+400×PV10%,3+360×PV10%,4-900=112.5(万元)。

  17、

  【正确答案】C

  【答案解析】本题考查的是现值指数。

  投资项目的现金净流量现值=130×(7.4869-2.5313)=644.23万元,投资项目的现值指数=644.23/500=1.29。

  18、

  【正确答案】A

  【答案解析】根据题意,该股票预计第一年的股利为每股1.2×(1+2%),第二年的股利为每股1.2×(1+2%)2,第三年的股利为每股1.2×(1+2%)3,所以目前股票的内在价值=1.2×(1+2%)×PV6%,1+1.2×(1+2%)2×PV6%,2+1.2×(1+2%)3×PV6%,3+15×PV6%,3=15.93(元)。

  19、

  【正确答案】C

  【答案解析】最后一年折旧=45×1/15=3(万元),最后一年的所得税=(38-15-3)×25%=5(万元),最后一年的净现金流量=38-15-5+8=26(万元)。

  20、

  【正确答案】B

  【答案解析】应收账款的机会成本=7200/360×30×14%×70%=58.8(万元)。

  21、

  【正确答案】D

  【答案解析】最佳现金持有量=(2×250000×500/10%)1/2=50000(元)

  每年持有现金总成本=50000/2×10%+250000/50000×500=5000(元)
 

  1、

  【正确答案】BCE

  【答案解析】企业应合理确定存货量,在保证生产的前提下减少存货,但并不是越少越好,所以选项A不正确;批量订货可以使企业享受价格优惠措施,但是购买了过多的存货也会发生存储成本等,因此也不是购买的越多越好,选项D不正确。

  2、

  【正确答案】ACE

  【答案解析】投资回收率、内含报酬率和现值指数属于相对量指标。

  3、

  【正确答案】AB

  【答案解析】现值指数、净现值要用资金成本作为折现率来计算,所以要直接利用资金成本信息,所以选项AB正确。选项 C,投资回收率=年均现金净流量/投资总额。选项D,投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数×标准离差率,选项E,内含报酬率是根据定义公式计算出来的,这三个指标都用不到资金成本信息。

  4、

  【正确答案】ABDE

  【答案解析】债券投资收益比较稳定,投资安全性好,投资风险比较小,选项C不正确。

  5、

  【正确答案】ABD

  【答案解析】延长信用期,会吸引更多的顾客购买,可以在一定程度上扩大销售量,但是也会带来不良后果,一是平均收现期延长,应收账款占用资金的机会成本增加;二是使得坏账损失和收账费用增加。信用标准和信用期间是两项不同的决策,二者无必然联系,信用标准是企业用来衡量客户是否有资格享受商业信用所应具备的基本条件,降低信用标准并不一定意味着延长信用期限,所以选项C不正确;信用条件包括信用期间、现金折扣和折扣期间,选项E不正确。

  6、

  【正确答案】BD

  【答案解析】对于超过信用期的客户通过发函催收属于消极的收账政策,选项B的说法不正确;积极的收账政策会加大收账成本,选项D的说法不正确。

  7、

  【正确答案】ABC

  8、

  【正确答案】CE

  【答案解析】现金管理主要指交易性现金的管理,其目标包括:(1)在满足需要的基础上尽量减少现金的持有量;(2)加快现金的周转速度。

  9、

  【正确答案】BCD

  【答案解析】选项A,现金持有量越大,也就是持有的现金越多,所以持有成本越大。这里的持有成本可以理解为持有现金的机会成本,也就是用这些现金进行其他投资的收益。选项B,现金持有量越大,那么发生现金短缺的可能性就越小,所以因现金短缺而发生的成本就越小。选项 C、E,现金持有量越大,在全年现金需求总额不变的情况下,需要转换的次数就越少,那么转换成本也就越小。选项D,现金持有量越大,那么持有的现金不能用于投资,所以收益会越小。

  10、

  【正确答案】BE

  【答案解析】本题考查的是现值指数。

  现值指数是指生产经营期各年的净现金流量的总现值与初始投资的现值之比,现值指数小于1,说明净现金流量的总现值小于初始投资的现值,净现值小于0;内含报酬率是使的项目的净现值等于0的折现率,折现率与净现值成反向变动,因为净现值小于0,所以该方案的内含报酬率小于企业的资金成本。

  11、

  【正确答案】ABE

  【答案解析】现值为正的方案是可取的,在多个方案中应该选择净现值最大的方案,所以选项C不正确;现值指数大于或者等于1的方案是可取的,所以选项D不正确。

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