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投资规划(单项选择题1)

一、单项选择题(每小题只有一个最恰当的答案) 

1．下列关于均值一方差模型的假设，错误的是(   )。 

A．投资者根据投资组合在某一段时期内的预期报酬率和标准差来评价该投资组合

B．投资者是知足的

C．投资者是风险厌恶者

D．投资者总希望预期报酬率越高越好 

 

 

 

正确答案:B　解题思路：马柯维茨在提供证券组合选择方法时，首先通过假设来简化和明确预期收益率最大化和风险最小化两个目标。有两个假设：①投资者通过投资组合在某一段时期内的预期报酬率和标准差来评价这一投资组合；②投资者是不知足的和厌恶风险的，即投资者总是希望期望收益率越高越好，而方差越小越好。 

 

2．理财师需要分析的客户未来需求很多，但不包括(   )。 

A．不定期评价投资目标

B．分析客户的投资方向是否明确，或者加以引导使之明确

C．根据对客户财务状况及期望目标的了解初步拟定客户的投资目标

D．根据各种不同的目标，分别确定实现各个目标所需要的投资资金的数额和投资时间 

 

 

 

正确答案:A　解题思路：需要分析的客户未来投资需求包括：①投资方向是否明确，若不明确，可以根据客户所提出的未来需求加以引导，使之明确；②根据对客户财务状况及期望目标的了解初步拟定客户的投资目标；③根据各种不同的目标，分别确定实现各个目标所需要的投资资金的数额和投资时间；④初步拟定客户的投资目标后，应再次征询客户的意见并得到客户的确认；⑤定期评价投资目标。 

 

3．下列关于零增长模型的说法，不正确的是(   )。 

A．零增长模型在决定一般普通股价值受到相当的限制，假定对某一种股票永远支付固定的股利是合理的

B．零增长模型决定特定收益型普通股票的价值，仍然有用的

C．在决定优先股的内在价值时，零增长模型相当有用，大多数优先股支付的股利是固定的

D．零增长模型在任何股票的定价中都有用 

 

 

 

正确答案:D　解题思路：零增长模型的应用似乎受到相当的限制，毕竟假定对某一种股票永远支付固定的股息是不合理的，但在特定的情况下，对于决定普通股票的价值仍然是有用的。在决定优先股的内在价值时，这种模型相当有用，因为大多数优先股支付的股息是固定的。 

 

4．下列需求中，不属于客户较为重要的未来需求的是(   )。 

A．日常生活需求

B．购买住房

C．旅游休闲计划

D．购买游艇 

 

 

 

正确答案:D　解题思路：除了日常生活需求以外，客户较为重要的未来需求往往集中于购买住房、大额消费品支出、旅游休闲计划、子女教育、养老支出等方面。 

 

5．下列关于资本资产定价(CAPM)模型的假设，错误的是(   )。 

A．存在许多投资者

B．所有投资者行为都是理性的

C．投资者的投资期限相同

D．市场环境是有摩擦的 

 

 

 

正确答案:D　解题思路：资本资产定价模型的假设：①存在许多投资者，并且与整个市场相比每位投资者的财富份额都很小；②所有的投资者都有相同的投资期限；③投资者只能交易那些公开交易的金融工具，并假设投资者可以不受限制地以固定的无风险利率借入或贷出资金；④市场环境是无摩擦的；⑤所有投资者的行为都是理性的，都遵循马科维茨的投资组合选择模型优化自己的投资行为；⑥所有的投资者都以相同的观点和分析方法来对待各种投资工具，他们对所交易的金融工具未来的收益现金流的概率分布、预期收益率和方差等都有相同的估计。