第四节 企业资本运营 
（一）企业资本运营的含义、目标及作用 
1.含义：广义与狭义 
2.目标： 
①实现利润最化 
②股东权益最化 
③企业价值最化 
3.作用（规则）： 
①实现资本运营与核心能力相结合 
②实现企业经济实力与品牌优势相结合 
③实现低成本扩张和资本收益相结合 
④实现企业内部完善管理和外部规模经济的有机结合。
（二）资本运营的内容和模式 
1、扩张型资本运营的主要模式： 
（1）公司上市 
①首次公开发行上市（IPO） 
②买壳上市 
（2）兼并与收购 
2、收缩型资本运营的主要模式： 
（1）资产剥离与出售 
（2）自愿清算和公司分立 
（3）管理层收购 
（三）企业资本运营的其他参与者 
1、政府 
2、商业银行 
3、投资银行 
4、律师、会计师等中介机构
（四）我国常用的资本运营操作方法
1、承担债务式重组
2、收购式重组
3、股权协议转让控股式模式
4、流通股转让模式；
5、投资控股收购重组模式
6、吸收股份并购模式
7、资产置换式重组模式
8、以债权换股权模式
9、合资控股模式
10、杠杆收购模式
（五）股票及企业债券发行和交易的基本程序
1、证券发行的基本内容
（1）参与者
①发行者
②认购者
③中介机构
④证券监督机构
（2）发行方式
①公募发行
②私募发行
2、我国企业证券的发行程序
3、我国股票发行方式：
（1）国内上市
（2）外资股发行上市

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