期货从业资格考试之甲醇下跌空间不大

在经历了11月的急跌行情之后，市场信心受到重创，而12月又是甲醇行业的传统淡季，这些给甲醇市场蒙上了一层阴影。进入12月甲醇市场利好因素有所体现，虽然基本面仍然偏空，但不宜过分悲观。

欧洲救市力度加大

近期国内外政策频出利好，先是中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。之后欧洲央行12月 8日宣布下调基准利率25个基点，至1%。与此同时，危机严重的欧元区17国与6个非欧元区的欧盟成员国率先达成一致意见，将缔结政府间条约强化财政纪律，避免债务危机重演。从整体来看，世界各国都在出台措施挽救经济，救市的力度正在加大，救市的行动也更切合实际。

港口甲醇价格现企稳迹象

进入12月，国内甲醇市场出现分化，港口价格出现企稳回升的迹象。上周华东甲醇价格小幅上涨10元/吨，市场成交气氛有所好转。截至12月初，华东港口库存下降至39万吨，而11月甲醇价格急跌影响了企业进口积极性，预计12月甲醇到港量会有所萎缩，贸易商库存压力进一步减轻，这将对华东甲醇价格产生支撑。

内地甲醇价格出现加速下滑态势。以山东为例，上周山东下跌110元/吨，而且随着北方天气好转，运输问题得到解决，西北低价甲醇进一步冲击内地市场，未来内地甲醇价格下滑的态势仍会持续。虽然山东甲醇大幅走低，但与华东价差并没有拉开，甚至部分地区甲醇价格仍高于华东市场。内地甲醇价格下滑是对前期价格过高的修复，是合理的。

下游二甲醚市场有所好转

甲醇受甲醛、醋酸及二甲醚行情影响较大。甲醛方面，12月是甲醛需求传统淡季，北方建筑及家装市场陷入低迷，南方表现稍好。虽然11月我国商品房销售面积大幅下滑，但甲醛需求变化相对于房地产有一定的滞后性，因此没必要过分担心甲醛需求。醋酸方面，近期醋酸市场表现较差，上周国内醋酸价格下跌50—100元/吨，不过我们注意到，国内主流醋酸企业开工率仍能保持5成以上，河北忠信在检修几天之后又迅速复产，所以醋酸的表现并不像想象中那么坏。二甲醚方面，12月是液化气传统需求旺季，液化气价格走高也带动了二甲醚市场，上周张家港、临沂、河南二甲醚价格上涨50—80元/吨，华东地区开工率很高，企业利润很好。二甲醚需求的提升在一定程度上弥补了甲醛和醋酸需求的不足。

综上所述，内地甲醇价格下滑影响期货市场心态，基本面略显偏空，但利好因素同样不能忽视，因此甲醇向下空间并不大。