(一)负债经营风险概述

　　负债经营是现代企业常用的经营手段。为分析企业负债经营风险，有必要对企业负债经营过程做简要的分析说明。

　　负债经营有两层含义。一是企业做为债务人，通过采用多种方式向社会有关部门借债、赊欠，以保证生产经营正常进行;二是企业做为债权人，通过赊销、预付等方式，维持其生产经营过程。不管是债权还是债务，对企业都构成风险，处理得当，可获风险收益，处理欠妥，将蒙受风险损失。其主要表现是：

　　1�闭�务人风险分析

　　企业做为债务人所承受的风险是多方面的。

　　(1)来自债权人的风险。

　　企业向银行借款，向有关企业赊购原材料或设备，或在企业间融通资金。这样，银行或相关企业就成为本企业的债权人，这些债权人的选择不同，本企业承受的风险也不同。如果选择的债权人不可靠，本企业很可能蒙受巨大风险损失。例如，某企业为加速自身技术改造，向相关企业借一笔资金，由于对方信誉不好，或遇巨大困难，中途撕毁协议，提前催讨本息，致使企业陷于欲上不能、欲罢不忍的困境，这实际上是来自债权人的风险所致。

　　(2)资金融通方式的风险。

　　企业为取得资金的使用权，成为债务人有多种方式，对应的风险程度也不同。

　　①向银行借款。向银行借款是企业借入资金的基本方式，也是风险最小的方式，企业应优先选择。企业的开户银行是其取得贷款的基本来源，其它专业银行也是企业借款的重要来源，由于各类银行的贷款优惠程度不同，还款期限，利息水平差别很大，企业应综合分析，择优选择。

　　②企业间资金融通也是企业筹资的重要途径，但风险较大。应慎重选择融资伙伴，合理确定融资条件。

　　③社会集资也是企业筹集资金的途径之一，由于集资条件苛刻，利息水平高，风险较大，通常要求银行提供担保，一般中小企业不宜选用，大中企业也要慎重采用。

　　④企业间赊购是企业筹资的补充方式。这种方式应依据互惠互利的原则进行，赊购企业应注意如期偿还货款，否则，将承担丧失企业信誉的风险。

　　(3)汇率浮动风险。

　　随着时间的推移，货币可能贬值，也可能升值，尤其是申请国际有关银行贷款，其汇率浮动很严重，这样势必使借款企业承担风险，货币贬值，企业获风险收益，货币升值，企业则蒙受损失。因而，借款企业必须深入研究汇率浮动趋势。

　　(4)还本付息能力风险。

　　企业做为债务人所承担的最大风险是能否如期还本付息。其风险源既决定于企业筹资方式，更决定于企业资金能否合理使用：如使用得当，则钱能生钱，企业进入良性循环;如使用不当，则将为债务所困扰，甚至破产倒闭。为此，企业在决定负债经营之初，必须综合分析企业内外因素，兼顾眼前和长远，慎重决定资金的合理投向。

　　2�闭�权人风险分析

　　企业做为债权人所承受的风险千差万别。

　　(1)来自债务人的风险。

　　通常企业的债务人是由赊销与预付两种形式形成的。赊销企业可能存在两种风险，一是债务人不及时偿还货款甚至拒付货款;二是债务人退货。预付企业可能承受多种风险，一是债务人把预付款项挪做它用，承建工程不如期交工;二是债务人不如期交货，甚至偷工减料，产品质次价高;三是包装发运环节出现问题等。

　　(2)来自合作者的风险。

　　企业通过合资入股的方式，与合作伙伴联合负债经营，也会承担很大风险。这种风险从本质上说取决于联合经营的效果，而其中主要因素则在于合作伙伴是否可靠。

　　总之，在负债经营过程中，企业以债务人和债权人的双重身份都要承担风险，这是由企业物质运动与资金运动不同步特征决定的，任何企业都难于避免。企业只有承认现实，采用科学方法，及时识别评估企业负债经营风险，并采用得力措施，才能险中求胜。