期货从业资格考试基础知识历年试题(2010年)2

发布时间:2012-05-21 共1页

 2010年历年真题(单项选择题2)
一、单项选择题 
1.投资者预期后市看涨,既不想支付交易保证金,也不愿意承担较大风险时,应该首选(   )策略。[2010年6月真题] 
A.卖出看跌期权
B.买进看跌期权
C.卖出看涨期权
D.买进看涨期权 
 
 
 
正确答案:D 解题思路:预期后市看涨,投资者应当卖出看跌期权或者买进看涨期权。选择买进看涨期权的买者只享受是否执行期权的权利,而不必承担执行期权的义务,如果市价与买者预期相反,则不必执行期权,只损失少量的期权费用,避免了风险;而如果卖出看跌期权,若市价与预期相反,投资者必须执行期权,可能会遭受巨大的损失。所以投资者预期后市看涨,既不想支付交易保证金,也不愿意承担较大风险时,应该首选买进看涨期权策略。 
 
2.6月份,某交易者以200美元/吨的价格卖出4手(25吨/手)执行价格为4000美元/吨的3个月期铜看跌期权。期权到期时,标的期铜价格为4170美元/吨,则该交易者的净损益为(   )。[2010年5月真题] 
A.-20000美元
B.20000美元
C.-37000美元
D.37000美元 
 
 
 
正确答案:B 解题思路:该交易者卖出看跌期权,首先获得权利金为:200×4×25=20000(美元)。期权到期时标的铜价格上涨,所以该期权的买者不执行期权,所以该交易者的净损益为20000美元。 
 
3.4月1日,某股票指数为1400点,市场年利率为5%,年股息率为1.5%,若采用单利计算法,则6月30日交割的该指数期货合约的理论价格为(   )。[2010年3月真题] 
A.1412.08点
B.1406.17点
C.1406.00点
D.1424.50点 
 
 
 
正确答案:A 解题思路:股指期货理论价格的计算公式可表示为:F(t,r)=S(t)+S(f)×(r-d)×(T-t)/365=S(t)[1+(r-d)×(r-t)/365]=1400×[1+(5%-1.5%)×90÷365]=1412.08(点)。其中:t为时间变量;T代表交割时间;T-t就是t时刻至交割时的时间长度;S(t)为t时刻的现货指数;F(t,T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示);r为年利息率;d为年指数股息率。 
 
4.在芝加哥期货交易所某交易者在2月份以18美分/蒲式耳的价格卖出一张7月份到期、执行价格为350美分/蒲式耳的玉米看跌期货期权,当标的玉米期货合约的价格跌至330美分/蒲式耳,期权价格为22美分/蒲式耳时,如果对手执行该笔期权,则该卖出看跌期权者(   )美元。[2010年3月真题] 
A.亏损600
B.盈利200
C.亏损200
D.亏损100 
 
 
 
正确答案:D 解题思路:由于该投资者卖出看跌期权,又期货合约的价格下跌,则该投资者的对手会执行期权.则投资者亏损,注意亏损额与到期日的期权价格22美分/蒲式耳无关,损益额为:(330-350+18)×5000=-10000(美分)=-100(美元)。 
 
5.按照买方权利的不同,期权可分为(   )。[2010年9月真题] 
A.看涨期权和看跌期权
B.现货期权和远期期权
C.现货期权和期货期权
D.远期期权和期货期权 
 
 
 
正确答案:A 解题思路:根据买方权利的不同,期权可分为看涨期权、看跌期权。看涨期权买方将来有权按约定价格买进标的资产,看跌期权买方将来有权按约定价格卖出标的资产;按照期权合约标的物的不同,期权可以分为现货期权和期货期权。 
 
 

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