第二节 证券市场参与者

　　证券市场参与者：证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织、证券监管机构

　　一、证券发行人(证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体)

　　1、公司(企业) ：企业的组织形式可分为独资制、合伙制和公司制。现代股份制公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种形式。

　　(欧美等西方国家能够发行证券的金融机构，一般都是股份公司：所以将金融机构发行的证券归入了公司证券。而我国和日本则把金融机构发行的债券定义为金融债券，从而突出了金融机构作为证券市场发行主体的地位。但股份制的金融机构发行的股票并没有定义为金融证券，而是归类于一般的公司股票)

　　2、政府和政府机构：不能发行股票，只能发债券

　　由于中央政府拥有税收、货币发行等特权。通常情况下，中央政府债券不存在违约风险，因此，这类证券被视为“无风险证券”，相对应的证券收益率被称为“无风险利率”，是金融市场上最重要的价格指标。中央银行作为证券发行主体，主要涉及两类证券。第一，类是中央银行股票，第二类是中央银行出于调控货币供给量目的而发行的特殊债券。中国人民银行从2003 年起发行中央银行票据

　　无风险证券---中央政府债券(财政部发行)

　　无风险利率---中央政府债券的收益率

　　二、证券投资人 ：机构和个人

　　(一)机构投资者

　　1、政府机构(央行、持有国有股的政府部门、专门机构)

　　2、金融机构(运用何种资金、交易对象P9-10)

　　1)证券经营机构(自有资金 营运资金 受托资金)

　　股票、债券、认股权证和基金

　　2)银行(表内资金)

　　买卖政府债券、金融债券;单向卖出股票;理财计划证券投资

　　表内资金---也就是常说的表内资产。表内资金=表内负债+表内权益。

　　3)保险公司(自有资金、保险收入、受托的企业年金)：国债基金 股权性证券

　　4)QFII(新增)：投资范围及比例P10

　　5)主权财富基金：中国投资公司(2007年成立)

　　6)其他金融机构：信托公司、财务公司、金融租赁公司

　　3、企业和事业法人

　　4、各类基金

　　1)证券投资基金

　　2)社保基金(P12 重点关注我国社保基金组成、来源、投资范围)

　　※投资范围、比例：514比例和64原则

　　3)企业年金：投资范围及比例 P13

　　4)社会公益基金

　　(二)个人投资者：社会自然人

　　小考点

　　1、证券公司是证券市场上最活跃的投资者

　　2、保险公司是全球最大的机构投资者

　　3、个人投资者是证券市场最广泛的投资者

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