第二阶段：成长阶段。

　　处于成长阶段的行业通常年增长率会超20%。这个阶段的行业特点是：产品已经形成一定的市场需求;相应的产品设计和技术问题已经得到有效的解决，并广泛被市场接受;已经可以运用经济规模学原理来大规模生产;由于竞争和生产效率的增加，产品价格出现下降;产品和服务有较强的竞争力;产能需求确定并且已经投入了大量的投资来提高产能。

　　成长阶段行业的销售、利润和现金流有以下特点：销售大幅增长;利润转变成正值;现金流仍然为负。在成长阶段的末期，行业中也许会出现一个短暂的“行业动荡期”，很多企业可能为了生存而发动“价格战争”，采取大幅度打折的策略，否则它们将面临着被淘汰的地步。

　　第三阶段：成熟阶段。

　　处于成熟阶段的行业增长较为稳定，年增长率一般在5%-10%之间。成熟期的产品和服务已经非常标准化，行业中的价格竞争非常激烈，新产品的出现速度也非常缓慢。多数产品需要面对来自其他行业中替代品的竞争压力，这一行业中的很多企业可能会转移到其他行业。在这一阶段，做好成本控制成为很多企业成功的关键。成熟阶段行业的销售、利润和现金流有以下特点：销售额增长速度开始放缓;利润达到最大化;现金流最终变为正值。

　　第四阶段：衰退阶段。

　　处于衰退阶段的行业的共同点是销售额在很长时间内都是处于下降阶段。尽管销售额已经开始下降，但是仍然处于较高的水平，并且利润和现金流都还为正值。处于这一阶段的企业利润会在较长时间内维持正值，但是很多企业可能会选择在这时退出市场。他们通常会首先停止任何投入，然后最大化地出售资产并退出这一行业。值得一提的是，一旦大量的企业选择退出，行业竞争力也会同时减少，剩余企业的销售额和利润将会增加。但是最终这一特定行业会完全失去来自投资者或者银行的吸引力。衰退阶段行业的销售、利润和现金流有以下特点：销售出现快速下降;利润慢慢地由正变为负;现金流先是正值，然后慢慢减小。

　　★行业发展各阶段的风险分析

　　第一，处于启动阶段的行业代表着最高的风险，原因主要有三点：首先，很难分析新兴行业所面临的风险;其次，行业面临难以预见的各种变化，使企业还款具有很大的不确定性;最后，本行业的快速增长和投资需求将导致大量的现金需求，从而使一些企业可能在数年中都会拥有较弱的偿付能力。所以，倾向于投资股权的风险投资商和其他投资者便成为这些企业的主要投资来源，他们希望能最终从企业的成功中获得较高的收益。

　　第二，成长阶段的企业代表中等程度的风险，但是这一阶段也同时拥有最大的机会，因为现金和资本需求非常大。由于行业发展和变化仍然非常迅速，将会导致持续不断的不确定风险，所以发展阶段的企业信贷风险依然较大，成长阶段的企业并不一定会有能力偿还任何营运资本贷款和固定资产贷款。

　　第三，成熟期的行业代表着最低风险，因为这一阶段销售的波动性及不确定性都是最小，而现金流为最大，利润相对来说非常稳定，并且已经有足够多的有效信息来分析行业风险。

　　第四，处于衰退期的行业代表相对较高的风险。衰退行业仍然在创造利润和现金流，短期贷款对银行来说更容易把握也更安全。与处于发展阶段的企业分析相类似，潜在借款人能否继续获得成功是信贷分析的关键。