在全球金融危机的影响下，今年第三季度，我国经济增长明显回落，物价水平虽出现下降，但仍保持在高位运行；投资与消费增长保持稳定，结构持续改善；进口增速加快，出口增速回落，贸易顺差下降，贸易利益减少；人民币汇率的市场调节机制初步形成，货币供应量趋于稳定；工业企业增速减缓，中小企业经营困难，企业利润大幅度下降；财政收入将会在较长的时期内保持低速增长。
针对这种情况，现阶段经济宏观调控和财政政策运行的核心方案是：&考&试大$构建适度的宽松货币政策和稳健财政政策搭配的总体框架，货币政策通过对流动性和投资需求实施调控以减轻企业负担，提高企业和市场的自我调整能力；财政政策着力对经济社会发展中的深层次矛盾予以克服和解决，对外参与全球联合行动，实现政策协同，对内科学分析和控制矛盾，推行审慎微调。但是，也必须做好应对危机失控的准备，在财政收入增速大幅度下降的背景下，我们要及时研究发行国债扩大内需等相关政策预案。
随着美国次贷危机的进一步深化，肇始于美国房地产领域的金融风险已经演变成全球性的金融危机，欧、日等发达国家与主要新兴工业化国家无一幸免，悉数卷入其中，全球金融市场处于牙买加体系建立以来最严峻的时刻。作为美国的重要贸易伙伴和世界第三贸易大国，中国不可避免的受到了这一全球性危机的影响，在自身经济增速回落和通货膨胀压力等问题尚未得到完全解决的情况下，又将调动自身的经济和政策资源来迎接全球金融危机的挑战，在高端资本市场上与大国共舞，中国的宏观经济政策进入到全球互动协同与审慎微调的新时期。
一、宏观经济：增长明显回落，贸易顺差下降
（一）经济增速下降，物价上涨减缓。今年第三季度GDP的规模为71011.7亿元，同比增长9%，比上半年的平均增速10.4%下降了1.4个百分点。前三季度GDP达到201631亿元，同比增长9.9%，增速比去年同期下降2.3个百分点，GDP连续第五个季度下降，我国经济增速进入下降通道的态势明显。总体来看，我国经济增速仍处于正常区间，经济增长保持了相对稳定（见图1）。物价总水平仍然处于高位，但CPI的增速已经开始出现下降的趋势，自2月份的8.7%降至9月的4.6%，但考虑到奥运会期间能源价格和重要民生商品物价的临时管制以及PPI大幅度上升的逆向波动，仍不能明确CPI是否已经形成了拐点。
（二）进口增速加快，出口增速回落，贸易顺差下降，贸易利益减少。今年前三季度，全国共实现出口10740.6亿美元，同比增长22.3%，较之去年同期27.1%的增速下降了4.8个百分点；同期进口总额达到8930.7亿美元，同比增长29%，较之去年同期19.1%的增速增加了9.9个百分点。由于出口增速与进口增速的逆向变动，我国的贸易顺差在增速和总量上都出现了下降，今年1-9月我国实现贸易顺差1809.9亿美元，较去年同期的1855.4亿美元下降了2.7%.影响我国贸易变化的因素主要包括美国次贷危机造成的世界经济动荡、人民币汇率升值和重要商品价格的不断上涨，在成本、价格和需求下降压力的共同作用下，我国出口环境出现了明显的恶化。
（三）投资与消费增长保持稳定，结构持续改善。今年前三季度，全社会固定资产投资完成额116246亿元，名义同比增长27.0%，比去年同期加快1.3个百分点。在剔除价格因素后，上述固定资产投资实际增长率为16.7%，与第二季度的实际均值持平，固定资产的整体投资状况保持稳定。在投资结构上，&考&试大$第三产业新增投资达到53397.8亿元，增长率为24.8%，高于去年同期0.8个百分点，是三大产业中接受投资最多的部分，符合我国经济结构优化的方向；第二产业新增投资为44947.5亿元，增幅为30.2%，比去年同期提高0.9个百分点；第一产业投资达到1527.4亿元，在去年同期42.9%增长率的高位上继续提高，增幅高达62.8%，体现了我国对农业生产和“三农”问题的重视，对于保证国家长期发展战略目标的实现有着重要的意义。
（四）人民币汇率的市场调节机制初步形成，货币供应量趋于稳定。9月末，我国广义货币（M2）余额为45.3万亿元，同比增长15.3%，增速比去年同期回落3.2个百分点；狭义货币（M1）为15.6万亿元，增幅为9.4%，回落12.6个百分点；流通中的现金（M0）为31725亿元，增幅为9.3%，回落3.7个百分点。其中，M1是我国货币政策调控的核心中间目标，从其数值来看，紧缩政策的效果明显，在M1增速下降的同时，M2的增速保持相对稳定，说明我国近期利率政策有效，抑制了市场上过度的投资需求。
（五）工业企业增速减缓，中小企业经营困难，企业利润大幅度下降。今年前三季度，全国规模以上企业工业增加值同比增长15.2%（7、8、9月份分别同比增加14.7%、&考&试大$12.8%和11.4%），低于上半年16.3%的平均水平，比去年同期回落3.3个百分点。其中，国有及国有控股企业增加值增长11.8%，集体企业增长9.6%，股份制企业增长17.5%，外商及港澳台投资企业增长12.7%，企业工业增加值普遍下降，说明企业存在生产中的困难和风险，企业的生产运作环境出现了一定程度的恶化。
针对这种情况，现阶段经济宏观调控和财政政策运行的核心方案是：&考&试大$构建适度的宽松货币政策和稳健财政政策搭配的总体框架，货币政策通过对流动性和投资需求实施调控以减轻企业负担，提高企业和市场的自我调整能力；财政政策着力对经济社会发展中的深层次矛盾予以克服和解决，对外参与全球联合行动，实现政策协同，对内科学分析和控制矛盾，推行审慎微调。但是，也必须做好应对危机失控的准备，在财政收入增速大幅度下降的背景下，我们要及时研究发行国债扩大内需等相关政策预案。
随着美国次贷危机的进一步深化，肇始于美国房地产领域的金融风险已经演变成全球性的金融危机，欧、日等发达国家与主要新兴工业化国家无一幸免，悉数卷入其中，全球金融市场处于牙买加体系建立以来最严峻的时刻。作为美国的重要贸易伙伴和世界第三贸易大国，中国不可避免的受到了这一全球性危机的影响，在自身经济增速回落和通货膨胀压力等问题尚未得到完全解决的情况下，又将调动自身的经济和政策资源来迎接全球金融危机的挑战，在高端资本市场上与大国共舞，中国的宏观经济政策进入到全球互动协同与审慎微调的新时期。
一、宏观经济：增长明显回落，贸易顺差下降
（一）经济增速下降，物价上涨减缓。今年第三季度GDP的规模为71011.7亿元，同比增长9%，比上半年的平均增速10.4%下降了1.4个百分点。前三季度GDP达到201631亿元，同比增长9.9%，增速比去年同期下降2.3个百分点，GDP连续第五个季度下降，我国经济增速进入下降通道的态势明显。总体来看，我国经济增速仍处于正常区间，经济增长保持了相对稳定（见图1）。物价总水平仍然处于高位，但CPI的增速已经开始出现下降的趋势，自2月份的8.7%降至9月的4.6%，但考虑到奥运会期间能源价格和重要民生商品物价的临时管制以及PPI大幅度上升的逆向波动，仍不能明确CPI是否已经形成了拐点。
（二）进口增速加快，出口增速回落，贸易顺差下降，贸易利益减少。今年前三季度，全国共实现出口10740.6亿美元，同比增长22.3%，较之去年同期27.1%的增速下降了4.8个百分点；同期进口总额达到8930.7亿美元，同比增长29%，较之去年同期19.1%的增速增加了9.9个百分点。由于出口增速与进口增速的逆向变动，我国的贸易顺差在增速和总量上都出现了下降，今年1-9月我国实现贸易顺差1809.9亿美元，较去年同期的1855.4亿美元下降了2.7%.影响我国贸易变化的因素主要包括美国次贷危机造成的世界经济动荡、人民币汇率升值和重要商品价格的不断上涨，在成本、价格和需求下降压力的共同作用下，我国出口环境出现了明显的恶化。
（三）投资与消费增长保持稳定，结构持续改善。今年前三季度，全社会固定资产投资完成额116246亿元，名义同比增长27.0%，比去年同期加快1.3个百分点。在剔除价格因素后，上述固定资产投资实际增长率为16.7%，与第二季度的实际均值持平，固定资产的整体投资状况保持稳定。在投资结构上，&考&试大$第三产业新增投资达到53397.8亿元，增长率为24.8%，高于去年同期0.8个百分点，是三大产业中接受投资最多的部分，符合我国经济结构优化的方向；第二产业新增投资为44947.5亿元，增幅为30.2%，比去年同期提高0.9个百分点；第一产业投资达到1527.4亿元，在去年同期42.9%增长率的高位上继续提高，增幅高达62.8%，体现了我国对农业生产和“三农”问题的重视，对于保证国家长期发展战略目标的实现有着重要的意义。
（四）人民币汇率的市场调节机制初步形成，货币供应量趋于稳定。9月末，我国广义货币（M2）余额为45.3万亿元，同比增长15.3%，增速比去年同期回落3.2个百分点；狭义货币（M1）为15.6万亿元，增幅为9.4%，回落12.6个百分点；流通中的现金（M0）为31725亿元，增幅为9.3%，回落3.7个百分点。其中，M1是我国货币政策调控的核心中间目标，从其数值来看，紧缩政策的效果明显，在M1增速下降的同时，M2的增速保持相对稳定，说明我国近期利率政策有效，抑制了市场上过度的投资需求。
（五）工业企业增速减缓，中小企业经营困难，企业利润大幅度下降。今年前三季度，全国规模以上企业工业增加值同比增长15.2%（7、8、9月份分别同比增加14.7%、&考&试大$12.8%和11.4%），低于上半年16.3%的平均水平，比去年同期回落3.3个百分点。其中，国有及国有控股企业增加值增长11.8%，集体企业增长9.6%，股份制企业增长17.5%，外商及港澳台投资企业增长12.7%，企业工业增加值普遍下降，说明企业存在生产中的困难和风险，企业的生产运作环境出现了一定程度的恶化。
