2015年造价工程师案例分析真题及答案(网友版)1

发布时间:2015-10-21 共1页

某新建项目(1)建设期2年,运营期10年,建设投资3600万元,预计全部形成固定资产;(2)建设投资来源为自有资金和贷款,贷款2000万元,年利率6%(按年计息),贷款合同约定运营期第一年按项目最大偿还能力还款,运营期第2-5年将未偿还贷款等额本息偿还。自有资金和贷款在建设期内均衡投入;  
(3)项目固定资产使用年限10年,残值率5%,直线法折旧;  
(4)流动资金250万元由自有资金在运营期第1年投入(流动资金不用于建设期贷款偿还)。  
(5)运营期间正常年份的营业收入为900万元,经营成本为280万元,产品营业税金及附加税为6%,所得税率为25%;  
(6)运营期第一年达到设计产能的80%,该年营业收入经营成本均为正常年份80%,以后均达到设计产能。  
(7)建设期贷款偿还完成之前,不计提盈余公积,不分配股利。  
问:1.列示计算项目建设期贷款利息;  
   2.列示计算项目运营期第一年偿还的贷款本金和利息;  
   3.列示计算项目运营期第二年偿还的贷款本息,并通过计算说明项目能否达到还款要求;  
   4.项目资本金现金流量表运营期第一年净现金流量是多少?

答案:
第一小问列式计算,项目建设期的贷款利息。贷款均衡投入,每年投入2000/2=1000万元,第一年利息1000乘以0.6%/2=30万, 
第二年利息(1000+30+1000/2)乘以0.6%=91.80万元,建设期贷款利息30+91.80=121.80万元。 
第二小问,列式计算项目运营期第1年偿还的贷款本金和利息。固定资产=建设期投资+建设期利息=3600+121.8=3721.80万元。 
年折旧=固定资产乘以(1-残值率)/使用年限=3721.8乘以(1-5%)/10=353.57万元, 
总成本=经营成本+利息+折旧=280*80% + 2121.8*6%+353.57 =224 + 127.31 + 353.57 = 704.88万 
利润总额=营业收入-营业税附加-总成本= 900*80%*(1-6%)- 704.88 = -28.08万 < 0。 
所得税 
= 0 
EBITDA – Tax = 900*80%*(1-6%)- 280*80% - 0 = 452.80万元, 
第一年偿还贷款本金利息总额为452.80万元,其中利息 127.31万元,本金=452.80-127.31 = 325.49万元 
第三小问,列式计算项目运营期第2年应偿还的贷款本息额,并通过计算说明项目能否满足还款要求。 
第二年年初贷款余额= 2121.8 - 325.49 = 1796.31万元 
二至五年等额本息偿还 
已知P求A, 
A=(A/P,6%,4)= 518.40 万元 
(本息和) 
第二年利息= 1796.31 * 6%= 107.78万元 
第二年总成本=经营成本+利息+折旧=280+107.78+353.57=741.35万元 
利润总额=营业收入-营业税附加-总成本=900*(1-6%)- 741.35=104.65万元 
所得税=104.65*25%=26.16万元 
EBITDA-Tax =营业收入-营业税附加-经营成本-所得税 
=900*(1-6%)- 280 - 26.16 = 539.84 〉518.40 所以能满足还款要求 
第三小问,项目本金现金流量表运营期第1年的净现金流量是多少? 
现金流入:营业收入 
= 900*80%=720万元 
现金流出:经营成本 + 营业税 + 所得税 + 本利和 + 流动资金 
= 280*80% + 900*80%*6%+ 0 + 452.80 + 250 =224+43.2+452.8 +250 = 970 
净现金流 
= 720 – 970 = 250 
(第一年除流动资金外所有的净收入都用于还本付息,所以净现金流肯定就是投入的流动资金额)

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