1．某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12％，每年复利两次，已知(F/P，6％，5)=1．3382，(F/P，6％，10)=1．7908，(F/P，12％，5)=1．7623，(F/12％，10)=3．1058，则第5年末的本利和为()元。

　　A．13382

　　B．17623

　　C．17908

　　D．31058

 

　　正确答案:C解题思路：第5年末的本利和=10000×(F/P，60%，10)=17908(元)。

 

　　2．一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5％，若每半年复利一次，有效年利率会高出报价利率()。

　　A．0．16％

　　B．0．25％

　　C．0．06％

　　D．0．05％

 

　　正确答案:C解题思路：已知：m=2，r=5%根据有效年利率和报价利率之间关系式：有效年利率高出报价利率0．06％-(5．06％-5％)。

 

　　3．当股票投资必要收益率等于无风险投资收益率时，β系数应()。

　　A．大于1

　　B．等于1

　　C．小于1

　　D．等于0

 

　　正确答案:D解题思路：根据资本资产定价模型R_i=R_f+β(R_m-R_f)，因R_i=R_f，所以风险系数β应于0。

 

　　4．报价利率，它等于()。

　　A．计息期利率与年内复利次数的乘积

　　B．有效年利率乘以年内计息次数

　　C．计算期利率除以年内计息次数

　　D．(1+有效年利率)^1/m-1

 

　　正确答案:A解题思路：设报价利率为r，每年复利次数为m。则一年内多次复利时，计息期利率为一。计息期利率与年内复利次数的乘积为r(-×m)。例如年利率为8％，每年复利4次，则每期利率为2％(8％/4)，乘以年内复利次数(4次)，其乘积为8％(2％×4)，即报价利率。

 

　　5．利用标准差比较不同投资项目风险大小的前提条件是()。

　　A．项目所属的行业相同

　　B．项目的预期报酬相同

　　C．项目的置信区间相同

　　D．项目的置信概率相同

 

　　正确答案:B解题思路：标准差是绝对数指标，适宜于比较预期报酬相同的方案之间的风险大小。

 

　　6．某企业拟建立一项基金，每年初投入,100000)元，若利率为10％，五年后该项基金本利和将为()元。

　　A．671560

　　B．564100

　　C．871600

　　D．610500

 

　　正确答案:A解题思路：本题考查年金终值的计算。年金分为很多种，包括普通年金、预付年金、递延年金、永绷年金。由于该项年金是于每年年初投入的，应属预付年金的性质，按预付年金终值要求计算即可。F＝100000×[(F/A，10％，5+1)-1]=100000×(7．7156-1)=671560(元)。

 

　　7．下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是()。

　　A．报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率

　　B．计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率

　　C．报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减

　　D．报价利率不变时，有效年利率随着期间利率的递减而呈线性递增

 

　　正确答案:B解题思路：报价利率是指银行等金融机构提供的利率，报价利率是包含了通货膨胀的利率，选项A错误；报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递增，选项C、D错误。

 

　　8．某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的有效年报酬率应为()。

　　A．2％

　　B．8％

　　C．8．24％

　　D．10．04％

 

　　正确答案:C解题思路：本题为按季度的永续年金结合有效年利率确定的问题，由于永续年金现值P=A/i，所以i＝A/P，季度报酬率=2000/100000=2％，有效年报酬率=(1+2％)-1=8．24％。

 

　　9．已知某证券的β系数等于1，则表明该证()。

　　A．无风险

　　B．有非常低的风险

　　C．与金融市场所有证券平均风险一致

　　D．比金融市场所有证券平均风险大1倍

 

　　正确答案:C解题思路：贝塔系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标，若某证券的β系数等于1，则表明它的风险与整个市场的平均风险相同，即市场收益率上涨1％，该种证券的收益率也上升1％。

 

　　10．某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知E方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元标准差为330万元。下列结论中正确的是()。

　　A．甲方案优于乙方案

　　B．甲方案的风险大于乙方案

　　C．甲方案的风险小于乙方案

　　D．无法评价甲乙方案的风险大小

 

　　正确答案:B解题思路：当两个方案的期望值不同时，决策方案只能借助于变化系数这一相对数值。变化系数=标准差/期望值，变化系数越大，风险越大；反之，变化系数越小，风险越小。甲方案变化系数=300,/1000=30％；乙方案变化系数=330/1200=27．5％。显然甲方案的风险大于乙方案。

 

　　二、多项选择题（每题1分，每题均有多个正确答案，每题所有答案选择正确的得1分；不答、错答、漏答均不得分）

 

　　1．关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确的有()。

　　A．风险程度越高，要求的报酬率越低

　　B．无风险报酬率越高，要求的报酬率越高

　　C．无风险报酬率越低，要求的报酬率越高

　　D．风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高

 

　　正确答案:BD解题思路：本题考点：投资者要求的报酬率与风险关系。投资风险越高，要求的报酬率越高，无风险报酬率越高，要求的投资报酬率也越高。本题主要考查考生对风险和报酬基本关系的理解。

 

　　2．下列表述中正确的有()。

　　A．年度内的复利次数越多，则有效年利率高于报价利率的差额越大

　　B．从统计学上可以证明，几种商品的利润率和风险是独立的或是不完全相关的。在这种情况下，企业的总利润率的风险并不能够因多种经营而减少

　　C．按照资本资产定价模型，某股票的β系数与该股票的必要收益率成正相关

　　D．证券报酬率之间的相关性越弱，风险分散化效应就越弱，机会集是一条直线

 

　　正确答案:AC解题思路：年度内的复利次数越多，每次的计息期越短，实际支付的利息越大，有效年利率越高，选项A正确；几种商品的利润率和风险是独立的或是不完全相关的，企业的总利润率的风险不能完全消除，但能降低，所以B错误；按照资本资产定价模型，某种股票的必要收益率R=R+β×(R-R)，该股票β系数越大，要求的风险补偿率越大，该种股票的必要收益率越大，所以C正确；证券报酬率之间的相关性越弱，风险分散化效应就越强，机会集曲线就越弯曲，所以D错误。

 

　　3．从投资人的角度看，下列观点中能被认同的有()。

　　A．有些风险可以分散，有些风险则不能分散

　　B．额外的风险要通过额外的收益来补偿

　　C．投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵销

　　D．当增加组合中资产的种类时。组合的风险将降低，而收益仍是加权平均的收益

 

　　正确答案:ABD解题思路：风险是中性词，投资分散化是指将资金投放于多个不同的资产。