企业价值评估
| 一、单项选择题 |
| 1．运用直接法评估企业价值，选择什么口径的收益额作为评估参数是以( )为依据。 |
| 正确答案:B |
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| 2．从理论的层面上讲，运用资产基础法评估企业价值时，各个单项资产的评估，应按( )原则确定其价值。 |
| 正确答案:D |
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| 3．假定社会平均收益率为10%，企业所在行业基准收益率为12%，国库券利率为4%。待评估企业的投资资本由所有者权益和长期负债两部分构成，其中所有者权益占投资资本的比重为60%，长期负债占40%，利息率为6%，待评估企业的风险系数(β)为1.2。该待评估企业投资资本的折现率最接近于( )。 |
| 正确答案:C |
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| 4．在一般情况下，用加权平均资本成本模型测算出来的折现率，适用于( )口径的企业收益额的评估。 |
| 正确答案:B |
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| 5．企业价值评估的一般范围即企业的资产范围是从企业( )的角度界定的。 |
| 正确答案:D |
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| 二、多项选择题 |
| 6．在企业价值评估中，能否按企业永续经营状态评估，需要考虑( )等因素后决定。 |
| 正确答案:BCD |
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| 7．预测企业未来可预测的若干年的收益，较为常用的方法有( )。 |
| 正确答案:ACD |
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| 8．企业价值评估中所选择的折现率一般不低于( )。 |
| 正确答案:BD |
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| 9．在对各企业各单项资产实施评估并将评估值加和后，再运用收益法评估企业价值，这样做可以( )。 |
| 正确答案:BCD |
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| 10．就一般意义而言，可用于企业价值评估的收益额，通常包括( )。 |
| 正确答案:ABC |
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| 三、判断题 |
| 11．企业价值取决于其要素资产组合的整体盈利能力，不具备现实或潜在盈利能力的企业也就不存在持续经营前提下的企业价值。( ) |
| 正确答案:A |
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| 12．不论在什么情况下，上市公司的内在价值应该等同于该公司全部股票市值之和。( ) |
| 正确答案:B |
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| 13．用收益法评估企业价值时，评估时点企业的实际收益可以直接应用来评估企业价值。( ) |
| 正确答案:B |
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| 14．评估企业的市场价值时，对企业价值的判断，只能基于对企业存量资产运作的合理判断，而不能考虑新的产权主体行为因素。( ) |
| 正确答案:A |
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| 15．企业是企业各项可确指资产的汇集，企业整体价值一定等于企业各项可确指资产价值之和。( ) |
| 正确答案:B |
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| 四、计算题 |
| 16．某企业预计未来5年的预期收益额为10万元、11万元、12万元、12万元和13万元。假定资本化率为10%。 要求：试用年金法估测该企业持续经营条件下的企业价值。 |
| 正确答案: 运用年金法公式： P=  =(10×0.9091+11×0.8264+12×0.7513+12×0.6830+13×0.6209)÷(0.9091+0.8264+0.7513+0.6830+0.6209)÷10% =(9.09+9.09+9.02+8.20+8.07)÷3.7907÷10%=43.47÷3.7907÷10%=114.68（万元） |
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| 17．某企业预计未来5年的预期收益额为10万元、11万元、12万元、12万元和13万元，并从第6年开始，企业的年收益额将维持在15万元水平上。假定资本化率为10%。 要求：试估测该企业持续经营条件下的企业价值。 |
| 正确答案: 运用分段法公式： P=  =(10×0.9091+11×0.8264+12×0.7513+12×0.6830+13×0.6209)+15÷10%×0.6209 =43.47+150×0.6209 =136.61（万元） |
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| 18．某企业预计未来5年的预期收益额为10万元、11万元、12万元、12万元和13万元，并从第6年开始，企业的年收益额将在第5年的水平上以1%的增长率增长。假定资本化率为10%。 要求：试估测该企业持续经营条件下的企业价值。 |
| 正确答案: 运用分段法公式： P=  =(10×0.9091+11×0.8264+12×0.7513+12×0.6830+13×0.6209)+13×(1+1%)÷(10%-1%)×0.6209 =43.47+13.13÷9%×0.6209 =43.47+145.89×0.6209 =43.47+90.58 =134.05（万元） |
