证券发行承销知识――证券承销风险-发行与承销-百分百考试网

投资银行在承销证券过程中获得高额承销报酬的同时，也承担着承销风险，即实际收入与标准收入之差所产生的损失。当投资银行实行代销方式时，它本身不参与投资，则其作为投资者的风险是不存在的，而只是承担作为中介机构的承销风险。但是投资银行在包销过程中则具有双重身分，一方面作为中介机构，一方面做为投资者，所以风险也表现出双重性。
面　影响承销风险的因素一般有：（1）市场状况，交易市场处于不景气状况下，证券推销的任务就较难完成，投资银行不得不被迫持有部分股票；（2）证券潜质，尤其对股票来说，如果潜质优良，则投资银行能有效地规避风险，即使推销不出，当持有的股票在二级市场上得到升值时，也能顺利抛售并获得利差收入；（3）发行方式设计，如公募还是私募，定价发信还是竞价发行，网上发行还是网下发行也影响着承销风险；（4）承销团，组建一个大型的承销通常可以抵消一些风险因素；（5）其他风险，如承销人为了承揽业务而支出的费用，向发行人提供融资而承担的财务风险等。
　　如何有效地规避风险是投资银行在承销业务中面临的一个重要课题，通过优选发行项目，合理制定发行价格，采取合适的承销方式和发行方式，投资银行通常可以达到规避风险的目的。

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