一、单项选择题(单项选择题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分)

1．包括建设期的静态投资回收期是(  )。

A．净现值为零的年限 B．净现金流量为零的年限 C．累计净现值为零的年限 D．累计净现金流量为零的年限

正确答案:D　解题思路：静态投资回收期是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。．

2．甲公司某长期借款的筹资净额为95万元，筹资费率为筹资总额的5%，年利率为4%，所得税率为25%。假设用一般模式计算，则该长期借款的筹资成本为(  )。

A．3% B．3.16% C．4% D．4.21%

正确答案:B　解题思路：长期借款筹资总额=长期借款筹资净额÷(1-长期借款筹资费率)=95÷(1-5%)=100（万元），长期借款年利息=长期借款筹资总额×年利率=100×4%=4（万元），长期借款筹资成本=4×(1-25%)÷95×100%=3.16%(或长期借款资本成本=4%×(1-25%)×(1-5%)=3.16%）。

3．有一利润中心，其有关资料为：销售收入20000元，已销产品的变动成本和变动费用12000元，利润中心负责人可控固定间接费用1000元，不可控固定间接费用1200元，分配来的公司管理费用1500元，则该部门利润中心负责人可控利润总额和利润中心可控利润总额分别为(  )元。

A．8000、6800 B．7000、5800 C．6800、5300 D．7000、5300

正确答案:B　解题思路：部门利润中心负责人可控利润总额=20000-12000-1000=7000（元）；利润中心可控利润总额=7000-1200=5800(元)。

4．根据财务管理理论，按是否以金融机构为媒介获取社会资金．，可将筹资分为(  )。

A．直接筹资和间接筹资 B．内部筹资和外部筹资 C．股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资 D．短期筹资和长期筹资

正确答案:A　解题思路：选项A是按照是否以金融机构为媒介获取社会资金对筹资的分类；选项B是按照资金的来源范围不同对筹资的分类；选项C按企业所取得资金的权益特性不同；选项D是按照所筹集资金使用期限的长短对筹资的分类。

5．某公司有关资产负债的资料为：年初流动负债200万元，长期负债600万元，年末流动负债350万元，长期负债800万元，年初资产总额1800万元，年末资产总额2000万元。其权益乘数平均数为(  )。

A．2.05 B．2.00 C．1.80 D．2.50

正确答案:A　解题思路：资产负债率=[(200+600+350+800)÷2]÷[(1800+2000)÷2]=51.32%，权益乘数=1÷(1-51.32%)=2.05。

二、多项选择题(多项选择题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分)

6．在编制现金预算的过程中，可作为其编制依据的有(  )。

A．日常业务预算 B．预计利润表 C．预计资产负债表 D．专门决策预算

正确答案:AD　解题思路：现金预算亦称现金收支预算，它是以日常业务预算和专门决策预算为基础编制的。

7．财务分析指标之所以存在局限性，是因为(  )。

A．财务指标体系不严密 B．财务指标所反映的情况具有相对性 C．财务指标的评价标准不统一 D．财务指标的计算口径不一致

正确答案:ABCD　解题思路：本题考核的是对于财务分析指标的局限性的理解。财务分析指标之所以存在局限性，是因为：(1)财务指标体系不严密；(2)财务指标所反映的情况具有相对性；(3)财务指标的评价标准不统一；(4)财务指标的计算口径不一致。

8．契约型基金相对于公司型基金的特点不包括(  )。

A．契约型基金的资金是公司法人的资本 B．契约型基金的投资人是受益人 C．契约型基金的投资人不享有管理基金资产的权利 D．契约型基金的基金运营依据是基金公司章程

正确答案:AD　解题思路：契约型基金的资金是信托资产，公司型基金的资金是公司法人的资本，所以选项A不对；契约型基金运营依据是基金契约，公司型基金运营依据是基金公司章程，所以选项D不对。

9．关于股票投资的基本分析法，下列说法不正确的有(  )。

A．着重于分析股票市价的运动规律 B．可以帮助投资者了解股票市场的发展状况和股票的投资价值 C．直接从股票市场人手，根据股票的供求、市场价格和交易量等市场因素进行分析 D．不仅研究整个证券市场的情况，而且研究单个证券的投资价值

正确答案:AC　解题思路：基本分析法的主要目的在于分析股票的内在投资价值，技术分析法着重于分析股票市价的运动规律。所以，选项A的说法不正确；技术分析法直接从股票市场入手，根据股票的供求、市场价格和交易量等市场因素进行分析，基本分析法从股票市场的外部决定因素入手，并从这些外部因素与股票市场相互关系的角度进行分析。所以，选项C的说法不正确。

10．下列属于衍生工具融资方式的有(  )。

A．融资租赁融资 B．可转换债券融资 C．认股权证融资 D．应收账款保理融资

正确答案:BC　解题思路：可转换债券融资和认股权证融资属于衍生工具融资方式。

三、判断题(每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0．5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)

11．甲企业上年度资产平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分700万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速3%。则按因素分析法预测年度资金需要量为4504.68万元。(  )

A．对 B．错

正确答案:A　解题思路：预测年度资金需要量=(5000-700)×(1+8%)×(1-3%)=4504.68（万元）。

12．在存货的ABC分类方法下，管理的重点是品种数量少但金额较大的存货。(  )

A．对 B．错

正确答案:A　解题思路：这种方法下，A类存货是控制的重点，这类存货品种数量少但金额较大。

13．资本结构的MM理论认为，任何企业的价值不受有无负债及负债程度的影响。(  )

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：资本结构的MM理论认为，在没有企业和个人所得税的情况下，任何企业的价值不受有无负债及负债程度的影响；如果考虑所得税的影响，负债越多，企业价值越大。

14．以发行公司债券的方式支付股利属于支付财产股利。(  )

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：财产股利，是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如公司债券、公司股票等，作为股利发放给股东。负债股利，是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。

15．相关者利益最大化是指通过权衡，以保证所有者、债权人、经营者三方利益的满足。(  )

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：相关者不仅包括股东、债权人、经营者，还包括客户、供应商、员工、政府等。

四、计算分析题(凡要求计算的项目，除题中特别标明的外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，必须予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

16．A公司2007年利息费用为25万元，普通股50万股，适用的所得税税率为20%，固定经营成本为100万元。预计明年销售2万件，售价为200元／件，单位变动成本为120元。对于明年的预算，出现两种意见：第一方案：更新设备并采用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，更新设备后销售量不会变化，但单位变动成本将降低至100元／件，固定经营成本将增加20万元。借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%。第二方案：更新设备并采用股权筹资。更新设备的情况与第一方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金（计算结果保留两位小数）。 要求： (1)计算两个方案下的每股收益； (2)计算两个方案下，每股收益为零的销售量（件）； (3)如果公司销售量下降至15000件，哪个方案更好些？请说明理由； (4)利用每股收益分析法判断，当销售量为15000件时，应采用哪种方案？

正确答案: (1)方案一： 边际贡献=2×(200-100)=200(万元)， 税前利润=200-100-25-20-200×6%=43（万元）， 每股收益=43×(1-20%)÷50=0.69（元）； 方案二： 边际贡献=2×(200-100)=200(万元)， 税前利润=200-100-25-20=55（万元）， 每股收益=55×(1-20%)÷(50+10)=0.73（元）。 (2)令每股收益为零时的销量为Q: 方案一：[Q×(200-100)-100-25-20-200×6%]×(1-20%)÷50=0, 解得：0=1.57（万件）=15700(件)； 方案二：[Q×(200-100)-100-25-20]×(1-20%)÷60=0, 解得：Q=1.45(万件)=14500(件)。 (3)若销量下降至15000件时，方案二更好些。理由：若销量下降至15000件时，采用方案二还有利润，而采用方案一则企业处于亏损状态。 (4)假设每股收益无差别点的销售量为Q件，则[Q×(200-100)-100-25-20-200×6%]×(1-20%)÷50=[Q×(200-100)-100-25-20]×(1-20%)÷60,解得：Q=2.17(万件)=21700(件)。 由于15000件小于21700件，因此采用权益筹资方式，即采用方案二更好些。

17．已知：甲企业某方案的现金流量如下表所示： 该方案建设期发生的固定资产投资为105万元，其余为无形资产投资，不发生其他资产投资和预备费投资。固定资产的折旧年限为10年，期末预计净残值为10万元，按直线法计提折旧；无形资产投资的摊销期为5年。建设期资本化利息为5万元。 要求计算下列指标： (1)建设投资； (2)无形资产投资； (3)流动资金投资； (4)原始投资； (5)项目总投资； (6)固定资产原值； (7)运营期1～10年每年的折旧额； (8)运营期1～5年每年的无形资产摊销额； (9)运营期末的回收额； (10)已知B方案运营期的第二年和最后一年的息税前利润的数据分别为36.64万元和41.64万元，请按简化公式计算这两年该方案的所得税前净现金流量NCF和NCF。

正确答案: (1)建设投资=100+30=130（万元）； (2)无形资产投资=130-105=25（万元）； (3)流动资金投资=20+20=40（万元）； (4)原始投资=130+40=170（万元）； (5)项目总投资=170+5=175（万元）； (6)固定资产原值=105+5=110（万元）； (7)运营期1～10年每年的折旧额=(110-10)÷10=10（万元）； (8)运营期1～5年每年的无形资产摊销额=25÷5=5（万元）； (9)运营期末的回收额=40+10=50(万元)； (10)NCF=36.64+10+5=51.64(万元)；NCF=41.64+10+50=101.64(万元)。

18．某企业每年需耗用A材料90000件，单位材料年存储成本4元，平均每次进货费用为1800元，A材料全年平均单价为40元。 回答下列互不相关的问题， (1)按照经济进货批量基本模型计算： ①经济进货批量；②年度最佳进货批数；③相关进货费用；④相关存储成本；⑤经济进货批量相关总成本；⑥经济进货批量平均占用资金。(2)如果单位缺货成本为0.5元，计算允许缺货时的经济进货批量和平均缺货量。

正确答案: (1)①经济进货批量 ②年度最佳进货批数=90000÷9000=10（次）； ③相关进货费用=10×1800=18000（元）； ④相关存储成本=9000÷2×4=18000(元)； ⑤经济进货批量相关总成本=18000+18000=36000（元），或 ⑥经济进货批量平均占用资金=40×9000÷2=180000(元)。 (2)经济进货批量 平均缺货量=27000×4÷(4+0.5)=24000（件）。

五、综合题(凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

19．ABC公司2005～2009年各年产品销售收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元；各年年末现金余额分别为110万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度销售收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示： 已知该公司2009年资金完全来源自有资金（其中，普通股1000万股，共1000万元）和流动负债。预计公司2010年销售收入将在2009年的基础上增长40%，预计2010年销售净利率为10%，公司拟按每股0.22元的固定股利进行股利分配，2010年所需对外筹资部分可通过按面值发行10年期、票面利率为10%、到期一次还本付息的公司债券予以解决，债券筹资费率为2%，公司所得税税率为25%。 要求： (1)预计2010年净利润、应向投资者分配的利润以及留存收益； (2)采用高低点法计算"现金"项目的每元销售收入的变动资金和"现金"项目的不变资金； (3)按y=a+bx的方程建立总资金预测模型； (4)预测该公司2010年资金需要总量及需新增资金量； (5)计算债券发行总额和债券资本成本； (6)计算填列该公司2010年预计资产负债表中用字母表示的项目。

正确答案: (1)预计净利润=3000×(1+40%)×10%=420（万元）；预计向投资者分配利润=1000×0.22=220(万元)；预计留存收益=420-220=200(万元)。 (2)每元销售收入的变动资金=(160-110)÷(3000-2000)=0.05（元）；不变资金=160-0.05×3000=10(万元)， (3)a=10+60+100-(60+20)+510=600（万元），b=0.05+0.14+0.22-(0.10+ 0.01)=0.30(万元)，y=600+0.3x。 (4)2010年资金需总量=600+0.3×3000×(1+40%)=1860（万元）；2009年资金需要总量=2009年资产-2009年自发性负债=1910-(360+50)=1500（万元），需新增资金=1860-1500=360(万元)。 (5)预计2010年的外部筹资额=360-200=160（万元），所以债券发行总额=160（万元），债券成本 (6)A=a+bx=10+0.05×3000×(1+40%)=220（万元）； B=220+648+1024+510=2402(万元)； C=年初留存收益+本年新增加留存收益=500+200=700(万元)； D=360-200=160(万元)。

20．某公司2009年的有关资料如下： (1)营业收入5000万元，营业成本3000万元，营业税金及附加100万元，销售费用240万元，管理费用160万元，财务费用（利息费用）90万元，投资收益100万元，营业外收入30万元，营业外支出20万元。所得税税率为25%; (2)年初的负债总额400万元（短期借款20万元，一年内到期的长期负债为10万元，长期借款85万元，应付债券15万元，应付利息为5万元，其余为应付账款和应付票据），产权比率为80%; (3)年资本积累率120%，年末的资产负债率60%，年末的速动比率为120%，速动资产为240万元； (4)年经营现金净流量为600万元； (5)年初的应收账款余额为200万元，年末余额为140万元；应收票据年初余额为300万元，年末余额为160万元； (6)年初发行在外的普通股股数为200万股，9月1日增发60万股（筹集资金300万元），年末普通股股数为260万股； (7)2009年年末的每股市价为20元；(8)2008年的营业净利率为10%，总资产周转率为2.5次，权益乘数为3，平均每股净资产为10元。 要求： (1)计算2009年的息税前利润、营业利润，利润总额和净利润； (2)计算2009年加权平均发行在外的普通股股数（按月份简化计算）； (3)计算2009年年初的带息负债比率； (4)计算2009年的现金流动负债比率、应收账款周转次数、总资产周转次数、总资产周转期、总资产报酬率、净资产收益率、基本每股收益、营业净利率、权益乘数（按平均数计算）、平均每股净资产、资本保值增值率； (5)计算2009年年末的市盈率； (6)运用差额分析法依次分析2009年营业净利率、总资产周转率、权益乘数变动对净资产收益率变动的影响。

正确答案: (1)息税前利润=5000-3000-100-240-160+100+30-20=1610（万元）； 营业利润=5000-3000-100-240-160-90+100=1510（万元）； 利润总额=1610-90=1520(万元)； 净利润=1520×(1-25%)=1140（万元）。 (2)加权平均发行在外的普通股股数=200+60×4÷12-220（万股）。 (3)年初的带息负债比率=(20+10+85+15+5)÷400×100%=33.75%。 (4)年末的流动负债=240÷120%=200（万元）； 现金流动负债比率=600÷200×100%=300%； 平均应收账款余额=(200+140+300+160)÷2=400(万元)； 应收账款周转次数=5000÷400=12.5（次）； 年初的股东权益=400÷80%=500(万元)； 年初的总资产=400+500=900(万元)； 年末的股东权益=500×(1+120%)=1100(万元)； 年末的总资产=1100÷(1-60%)=2750（万元）； 年平均总资产=(900+2750)÷2=1825（万元）； 总资产周转次数=5000÷1825=2.74（次）； 总资产周转期=360÷2.74=131.39(天)； 总资产报酬率=1610÷1825×100%=88.22%; 平均股东权益=(500+1100)÷2=800(万元)； 净资产收益率=1140÷800×100%=142.5%; 基本每股收益=1140÷220=5.18(元／股)； 营业净利率=1140÷5000×100%=22.8%； 权益乘数=1825÷800=2.28； 平均每股净资产=平均股东权益÷普通股平均股数=800÷220=3.64(元／股)； 资本保值增值率=扣除客观因素后的年末股东权益总额÷年初股东权益总额×100%=（年末股东权益总额-增发新股增加的股东权益）÷年初股东权益总额×100%=(1100-300)÷500×100%=160%. (5)年末的市盈率=20÷5.18=3.860 (6)2008年净资产收益率=10%×2.5×3=75%； 营业净利率提高的影响=(22.8%-10%)×2.5×3=96%; 总资产周转率提高的影响=22.8%×(2.74-2.5)×3=16.42%; 权益乘数下降的影响=22.8%×2.74×(2.28-3)=-44.98%。