（三）、比率性指标

1．内部收益率(IRR)

净现值等于零时对应的折现率称为内部收益率，用IRR表示。其表达式为：

NPV(i*)=0  时，对应的i*=IRR

内部收益率(IRR)评价标准：当IRR≥ic时，NPV≥0，考虑接受该项目；当IRR<ic时，NPV<0，考虑拒绝该项目。

内部收益率(IRR)一般采用插值法计算，原理是为：

            n

NAV(ic)=∑(CI-CO) _t (1+IRR) ^{- t} =0

            t=0

任取i1,代入
            n

NAV(ic)=∑(CI-CO) _t (1+IRR) ^{- t} =0

           t=0

得NPV _l>0。

再取i2，代入  
             n

NAV(ic)=∑(CI-CO) _t (1+IRR) ^{- t} =0

            t=0

得NPV ₂<0。代入插值公式，得

IRR= i1+（i2- i1）[NPV _l /（NPV _l- NPV ₂）]

为保障精度，式中要求（i2- i1）绝对值≤2％。

内部收益率(IRR)优点

内部收益率的优点在于与其他判据相比，不用事先知道准确的ic数值。

内部收益率(IRR)缺点

内部收益率的缺点就在于内部收益率不一定唯一。

   2．净现值率(NPVR)

净现值率是指净现值与投资现值和之比。其公式为：

NPVR（ic）= NPV(ic)/Ip

其中Ip为投资的现值和. NPVR(ic)≥0，考虑接受该项目；NPVR(ic)<0考虑拒绝该项目。

在有资金限制，要考虑投资经济效果时，用此指标比较合适 。

第三节、投资项目不确定性分析

为了估量一些主要因素变化时对经济评价指标的影响和预测项目可能承担的风险，需要进行不确定性分析。

不确定性分析包括盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。

盈亏平衡分析一般只用于财务评价，

敏感性分析和概率分析则可同时用于财务评价和国民经济评价。

    (一)、盈亏平衡分析

1、盈亏平衡分析的含义及分类

盈亏平衡分析又称平衡点分析。它是将成本划分为固定成本和变化成本，假定产销量一致，根据产量、成本、售价和利润相互间的函数关系，进行预测分析的技术方法。

根据设定的变量不同，盈亏平衡点项目盈利与亏损的转折点的表达形式有多种，其中以产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点应用最为广泛。

根据成本、收益与产量之间是否呈线性关系，盈亏平衡分析可分为线性和非线性盈亏平衡分析；

根据是否考虑资金时间价值，分为静态和动态盈亏平衡分析。

2、线性盈亏平衡分析

    在不考虑资金时间价值，成本、收益与产量之间呈线性关系时，盈亏平衡分析称为静态线性盈亏平衡分析。基本模型如下：

        TR=PQ  TC=FC+VC=FC+vcQ  T=tQ

        M=TR-TC-T=(P-vc-t)Q-FC

        设：TR——销售收入；

P——产品售价；

TC——总成本费用；

FC——固定成本；

M——盈利；

VC——变动成本

Q——产量(销售量)；

vc——单位产品变动成本，

T——销售税金及附加(含增值税)；

t——单位产品销售税金及附加。

根据盈亏平衡分析定义，可以计算产量平衡点和生产能力利用率