1．现金周转是指企业从现金投入生产经营开始到最终转化为现金为止的过程。下列会使现金周转期增大的方式有()。

　　A．缩短存货周转期

　　B．缩短应收账款周转期

　　C．缩短应付账款周转期

　　D．延长应收账款周转期

 

　　正确答案:CD解题思路：选项A、B会缩短现金周转期。一般来说，存货周转期和应收账款周转期越长，应付账款周转期越短，现金周转期就越长。相反，存货周转期和应收账款周转期越短，应付账款周转期越长，现金周转期就越短。

 

　　2．所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式有()。

　　A．未经债权人同意发行新债券

　　B．未经债权人同意向银行借款

　　C．投资于比债权人预计风险要高的新项目

　　D．不尽力增加企业价值

 

　　正确答案:ABC解题思路：所有者总是希望经营者尽力增加企业价值的，所以选项D不正确。

 

　　三、判断题(每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0．5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)

 

　　1．在评价原始投资额不同但项目计算期相同的互斥方案时，若差额投资内部收益率小于基准折现率，则原始投资额较小的方案为最优方案。()

　　A．对

　　B．错

 

　　正确答案:A解题思路：在评价原始投资额不同但项目计算期相同的的互斥方案时，若差额投资内部收益率小于基准折现率表明所增加投资部分的报酬率没有达到基准折现率，所以应选择投资额较小的投资方案。

 

　　2．M型结构分权程度较高，充分调动了各个部门的积极性，提高了企业整体的实施功能和内部协调能力。()

　　A．对

　　B．错

 

　　正确答案:B解题思路：M型结构集权程度较高，突出整体优化，具有较强的战略研究、实施功能和内部协调能力。

 

　　四、计算分析题(凡要求计算的项目，除题中特别标明的外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，必须予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

 

　　1．A公司现行信用条件为50天按全额付款，2012年1季度的销售额为200万元，2012年2~4季度的销售额分别为300万元、200万元和500万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当季度收款40%，次季度收款30%，第三个季度收款20%，第四个季度收款10%。

　　公司预计2013年销售收入预算为1800万元，公司为了加快资金周转决定对应收账款采取两项措施，首先，提高现金折扣率，预计可使2013年年末应收账款周转天数（按年末应收账款数计算）比上年减少10天；其次，将2013年年末的应收账款全部进行保理，保理资金回收比率为90%。（一年按360天计算）

　　要求：

　　(1)测算2012年年末的应收账款余额合计。

　　(2)测算2012年公司应收账款的平均逾期天数（计算结果取整数）。

　　(3)测算2012年第4季度的现金流入合计。

　　(4)测算2013年年末应收账款保理资金回收额。

 

　　正确答案:

　　(1)2012年年末的应收账款余额=300×10%+200×30%+500×60%=390（万元）

　　(2)平均日销售额=(200+300+200+500)/360=3.33（万元）

　　应收账款周转天数=期末应收账款/平均日销售额=390/3.33=117（天）

　　应收账款的平均逾期天数=117-50=67（天）

　　(3)2012年第4季度的现金流入=500×40%+200×30%+300×20%+200×10%=340（万元）

　　(4)2013年平均日销售额=1800/360=5（万元）

　　2013年应收账款余额=平均日销售额×应收账款周转天数=5×(117-10)=535（万元）

　　应收账款保理资金回收额=535×90%=481.5（万元）

 

　　五、综合题(凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

 

　　1．某公司是一家上市公司，相关资料如下：

　　资料一：2012年12月31日的资产负债表如下：

　　该公司2012年的销售收入为62500万元，销售净利率为12%，股利支付率为50%。

　　资料二：经测算，2013年该公司销售收入将达到75000万元，销售净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目与流动负债项目（短期借款除外）随销售收入同比例增减。

　　资料三：该公司2013年有一项固定资产投资计划，投资额为2200万元，各年预计净现金流量为：。该公司设定的折现率为10%。

　　资料四：该公司决定于2013年1月1日公开发行债券，面值1000万元，票面利率10%，期限为10年，每年年末付息。公司确定的发行价为1100元，筹资费率为2%。假设该公司适用的所得税税率为25%。

　　相关的资金时间价值系数表如下：

　　要求：

　　(1)根据资料一计算2012年的产权比率。

　　(2)根据资料一、二、三计算：①2012年年末敏感资产占营业收入的百分比；②2012年年末敏感负债占营业收入的百分比；③2013年需要增加的资金数额；④2013年对外筹资数额。

　　(3)根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。

　　(4)根据资料四计算2013年发行债券的资金成本。

 

　　正确答案:

　　(1)负债合计=3750+11250+7500+7500=30000（万元）

　　股东权益合计=15000+6500=21500（万元）

　　产权比率=30000/21500=139.53%

　　(2)①敏感资产销售百分比=(10000+6250+15000)/62500×100%=50%

　　②敏感负债销售百分比=(11250+7500)/62500×100%=30%

　　③需要增加的资金数额=2200+(75000-62500)×（50%-30%）=4700（万元）

　　④留存收益增加提供的资金=75000×12%×(1-50%)=4500（万元）

　　外部筹资额=4700-4500=200（万元）

　　(3)净现值=300×(P/A，10%，4)+400×[(P/A，10%，9)-(P/A，10%，4)]+600×(P/F，10%，10)-2200=300×3.1699+400×(5.7590-3.1699)+600×0.3855-2200=17.91（万元）

　　(4)债券的资金成本=1000×10%×(1-25%)/[1100×(1-2%)]=6.96%