四、计算题

1. 某公司2006年的税后利润为360万元，所得税率为40%，公司全年固定成本总额2400万元，其中公司当年初发行了一种债券，发行债券数量1万份，债券年利息为当年利息总额的20%，发行价格为1020元，发行费用占发行价格的2%。假定该公司2007年的财务杠杆系数为2。

要求：

（1）计算2006年税前利润；

（2）计算2006年利息总额；

（3）计算2006年息税前利润总额；

（4）计算2006年利息保障倍数；

（5）计算2007年经营杠杆系数；

（6）计算2006年债券筹资成本。

2. 某公司2006年流动资产由速动资产和存货构成，存货年初数为720万元，年末数为960万元，该公司产权比率为0.86（按平均值计算）。假设该公司年初普通股股数为200万股，于2006年6月25日新发行100万股（一年按360天计算，一月按30天计算），股利支付率为60％，普通股每股市价为46.8元。其他资料如下：

假定企业不存在其他项目。

要求计算：

（1）流动资产及总资产的年初数、年末数；

（2）本年主营业务收入净额和总资产周转率；

（3）主营业务净利率和净资产收益率（净资产按平均值）；

（4）已获利息倍数和财务杠杆系数（利息按年末数进行计算）；

（5）每股收益、每股股利和市盈率。

3. A.B两种证券构成证券投资组合，A证券的预期报酬率为10%，方差是0.0144；B证券的预期报酬率为18%，方差是0.04。证券A的投资比重占80%，证券B的投资比重占20%。

要求：（1）计算A.B投资组合的平均报酬率。

（2）如果A.B两种证券报酬率的协方差是0.0048，计算A.B两种证券的相关系数和投资组合的标准差。

（3）如果A.B的相关系数是0.5，计算投资于A和B的组合报酬率与组合风险。

（4）如果A.B的相关系数是1，计算投资于A和B组合报酬率与风险率。

（5）说明相关系数的大小对投资组合的报酬率和风险的影响。

4. 已知某公司2006年会计报表的有关资料如下：

要求：

(1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算)：①净资产收益率；②总资产净利率(保留三位小数)；②营业净利率；④总资产周转率(保留三位小数)；⑤权益乘数。

(2)用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。（3）如果2007年的营业净利率、总资产周转率和权益乘数分别为3%、2.5和3，试计算2007年的净资产收益率并用连环替代法做出分析（保留两位小数）。