第一题

　　项目建设投资3000万，建设期2年，运营期8年。建设贷款本金1800万，年利率6%，建设期均衡投入，全部形成固定资产，折旧年限8年，直线折旧，残值5%。贷款运营期前4年等额还本付息。运营期第一年投入资本金流动资金300万。正常年份营业收入1500万元，经营成本680万，第一年按80%计算。所得税25%，营业税金及附加6%。

　　问题：

　　1、计算年折旧

　　2、计算运营期第一二年的还本付息额

　　3、计算运营期第一二年总成本费用

　　4、第一年能否归还贷款，计算并说明

　　5、正常年份的总投资收益率

　　答案：

　　1、第一年利息：1800/2*50%*6%=27万

　　第二年利息：(1800/2+27+1800/2*50%)*6%=82.62万元

　　利息合计：109.62

　　固定资产原值：3000+109.62=3109.62万元

　　年折旧： 3109.62*(1-5%)/8=369.27万元

　　2、第一二年每年还本付息额：(1800+109.62)*(A/P,6%,4)=1909.62*0.06*1.06^4/(1.06^4-1)=551.10万元

　　其中：第一年付息：1909.62*6%=114.58万元

　　还本：551.10-114.58=436.52万元

　　第二年付息：(1909.62-436.52)*6%=88.39万元

　　还本：551.10-88.39=462.71万元

　　3、第一年：680*80%+369.27+114.58=1027.85万元

　　第二年：680+369.27+88.39=1137.66万元

　　4、经营收入：1500*80%=1200万元

　　利润总额：1200*(1-6%)-1027.85=100.15

　　所得税：100.15*25%=25.04

　　息税前利润：100.15+114.58=214.73

　　偿债备付率：(214.73+369.27-25.04)/551.10= 1.01 > 1

　　偿债备付率>1 可以归还贷款

　　5、以第二年为计算期

　　息税前利润：1500*(1-6%)-1137.66+88.39=360.73

　　总投资：3109.62+300=3409.62

　　总投资收益率：360.73/3409.62=10.58%