资金时间价值复习指南-基础知识-百分百考试网

投资管理-2
一、主要内容
投资管理—控制方法
二、相关重点：
大纲要求
1．设备工程投资估算及概算的编制与审查。
2．设备工程招标程序及评标方法；合同价格的确定方法。
3．设备设计、储运方案的技术经济分析与比较。
4．设备工程变更价款的处理，设备工程价款支付和结算方法；工程索赔分析。
5．根据设备工程进度计划编制资金使用计划；投资偏差分析方法；价值工程的应用。
内容讲解
第六章项目经济评价方法
第一节资金时间价值
一、资金时间价值
1、由于资金存在时间价值，致使不同时点发生的现金流量不能直接进行比较。资金必须与时间结合，才能表现出其真正的价值。资金时间价值的表现形式是利息和利润。
2、利息是占用资金所付代价或放弃使用资金所获报酬，它是资金时间价值的表现形式之一。利息分单利和复利。项目经济评价采用复利法进行资金等值变换。
复利是指对本金和前期累计利息总额之和计息。计算公式为：
F=P(1+i)n
3、名义利率和实际利率的关系。
设本金为P，在一年内计息n次，年名义利率为r，则计息周期利率为r/n，一年内所得利息额为：
实际利率i=[ P(1+r/n) n -P]/ P=(1+r/n) n -1
二、现金流量等价变换公式
(一)现金流量及现金流量图
现金流量是指拟建项目在整个项目计算期内各个时点发生的现金流入和现金流出。现金流入用CI表示，现金流出用CO表示，同一时点现金流入与现金流出的差额叫净现金流量，用NCF表示，NCF=CI－CO。
把现金流量作为时间的函数，用一个二维的图形表示，叫现金流量图(图6-1) （见书p105）。现金流量图的做法如下：
①横轴表示时间轴，将横轴分为n等份；
②与横轴垂直向下的箭头代表现金流出，与横轴垂直向上的箭头代表现金流入；
③现金流量图与立脚点有关。
(二)资金等值及等值变换公式
1. 资金等值
由于资金具有时间价值，使得在不同时点上绝对数值不等的资金具有相等的价值，称为资金等值。
把特定利率下不同时点上绝对数额不等而经济价值相等的若干资金称为等值资金。影响资金等值的因素有三个，即资金额的大小、计息期数、利率的大小。
2. 等值变换公式
设i为利率(折现率)；n为计息期数；P为现在值，简称现值；F为将来值，简称终值；A为年度等值，简称年值。
F=P(1+i) n =P(F／P，i，n) =A[(1+i)n-1]/ i = A(F／A，i，n)

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